事项：
          200万互联网电视机顶盒客户端编号获批。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】百视通（600637）11月1日发布公告称，上海广播电视台于2012年11月1日收到国家广电总局《关于同意上海广播电视台增加互联网电视客户端编号的批复》：国家广电总局向上海广播电视台增加发放335万个互联网电视机客户端编号，同时批准百视通200万个互联网电视机顶盒客户端编号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        主要观点：    
        互联网电视一体机、OTT行业共推进。公司此次获得200万互联网电视机顶盒客户端编号，有利于公司全面推进互联网电视一体机、机顶盒（OTT）的系统与终端研发，平台网络建设和内容运营，与产业链各界携手打造B2B、B2C商业模式，推荐互联网电视的发展。目前网络视频业务成为除IPTV外，逐步替代传统电视之外视频内容消费的渠道。到2010  年底，互联网电视用户数为2500  万，同比增长77.59%。在3-5年内IPTV和数字互动电视仍将保持快速发展，尤其国内IPTV在电信运营商推动下高增长确定性强，但未来行业向OTT业务演进的趋势将不可逆转。公司占领国内60%以上的互联网电视销售渠道和市场份额。同时互联网电视一体机快速发展的同时，一体机真正活跃度并不高，在拥有强势运营能力前提下，未来OTT机顶盒发展空间将更大。    
        行业集中度提升，优势加固。为了加强对互联网电视播出安全的管控，未来OTT牌照资源仍将集中。互联网电视集成机构所选择合作的互联网电视终端产品，只能唯一连接互联网电视集成平台，终端产品不得有其它访问互联网的通道，不得与网络运营企业的相关管理系统、数据库进行连接。从长期而言，随着互联网的快速发展和互联网承载视频业务能力的提升，在播控平台高度集中的前提下，未来OTT电视业务开放直播的可能性较大，OTT电视将迎来更大发展空间。公司作为IPTV实际运营市场领导者，对IPTV终端产业链具有重要影响力，公司未来运营基于机顶盒的机顶盒业务，在机顶盒的成本、增值功能研发方面具备优势。同时公司和电信运营商和合作深入稳定，未来在OTT业务上仍将保持稳定合作，从而获得渠道资源、降低网络带宽成本。同时，公司背靠大股东上海电视台，向IPTV、OTT、手机电视、网络视频4个  方面拓展的电视运营商，具有丰富的内容资源优势。公司与包括中影、博纳、华谊、海润等国内大部分的影视厂商建立了密切的版权合作关系，与NBA、英超、华纳、迪士尼等形成长期合作，形成涵盖电影、电视剧、动漫、体育、综艺、纪实节目等各大领域的领先优势，并有望长期保持。  
      目标价22.50元，重申买入。此次收到牌照进一步彰显了公司在互联网电视中的领导者的地位，我们维持原有的盈利预测，公司2012-2014年可实现的EPS为0.50元、0.72元和1.02元，分别对应32.48倍、22.56倍和15.92倍PE。公司目标价22.50元，重申买入评级。