事件:
10 月30 日晚间,数字政通公告公司收到洛阳市政府采购中心发出的《中标通知书》,通知公司中标洛阳市数字化城市管理数据建设、应用软件开发和实施项目,中标总金额为人民币2958.57 万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】项目建设内容主要包含应用软件开发和实施、数据建设两大部分,其中应用软件开发与实施1902.24 万元,数据建设1056.33 万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
在手订单充足,业绩有望高速增长。住建部高度重视各城市的数字化城市管理系统的推进,明确了地级及以上城市普及数字城管系统的工作目标,并将其纳入文明城市测评体系,各地方政府部门正在抓紧建设数字化城市管理系统。另外,而从全国社会管理创新综合试点开始,公司就构建了网格化社会管理综合信息平台,今年在各地也中标有影响力的项目,当前公司订单饱满,未来几年业绩有望实现高速增长。
二三线城市客户拓展顺利,增长潜力巨大。数字城管方面,公司在维持发达城市客户的同时,拓展了一批二三线城市,比如河南安阳、濮阳,湖北荆门、黄石,四川简阳、广西柳州等等,还开辟了一些县级市(县)客户。在创新社会管理系统方面与湖北荆门、黄石,河南安阳等地开展了合作项目,在全国的创新社会管理软件试点推广过程中处于市场领先地位。二三线城市客户的顺利推广将会给公司业绩增长提供广阔空间。
订单规模趋向增大,有助于毛利率提高。10 月初公司中标天津市滨海新区数字城管系统项目,项目金额2396 万元,占2011 年收入19.79%,而本次项目中标金额占公司2011 年总收入的24.44%,我们认为公司订单规模的增大得益于拓展了数据普查、运营服务外包等业务,随着公司业务前后端一体化,公司承接大项目能力越来越强。我们维持之前的判断:去年影响业绩的不利因素已经消除,今年全年毛利率相比去年将有回升3-4 个百分点,长期有继续提升的空间。
盈利预测:我们维持公司2012-2014 年每股收益为0.92 元、1.23 元、1.56 元的盈利预测,对应2012 年10 月30 日收盘价(25.98 元)的市盈率分别为28 倍、21 倍、17 倍,我们看好公司在全国数字城管、社会管理系统建设中面临的重大机遇,维持“买入”的投资评级。