投资要点:
公司全年利润高速增长 公司大周期反转拐点确立 公司基本面已经发生重要转变,主力产品订单出现回升,其他产品增速较快,超过市场预期,公司半年报业绩大幅增长也体现了基本面变化的情况,三季报的业绩符合预期,预计四季度的增速与半年报基本相同,经测算,预计公司2012 年营收为111 亿元,同比增长25%,净利润增长约为210%,全年EPS 为0.10 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
航空产业快速增长 预计2012 年增速为26% 公司主营产品为大型军、民用飞机为代表的航空产品,主要产品为大型军机、新舟系列涡浆支线飞机和ARJ-21 喷气式支线飞机,随着近年来国内对大型商用飞机的研制和生产越来越重视,公司扭转了旧机型订单下滑的不利局面,新产品试制取得进展,逐步为公司贡献业绩,今年航空产品保持稳定且快速的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)经综合测算,2012 年公司航空产业增速约为26%。
公司非航空产品增长较快 预计2012 年增速为20-25%2012 年,公司民品产业增速较快,公司铝型材项目增长较快,预计增速为27%左右,大客车产品有望扭亏,其他非航空产品的营收正常增长,整体非航空产品增速较快,非航空产品占公司比例较低,对公司业绩影响较小。
关注政策和科技进步利好带来的投资机遇 航空工业是我国军工行业的支柱产业,也是我国产业升级的重点发展方向,近年来国家对航空工业的重视程度和投资力度逐步加大,未来公布相关配套产业政策和法规的可能性较大,随着投入的持续加码,新产品的突破也会瓜熟落地,关注由此带来的投资机遇。
看好公司长远发展 给予增持评级 公司以大飞机为代表的航空制造业为根基,是目前国内大型航空整机制造的龙头企业,无论在国内航空制造业还是国际航空产业中,都具有具足轻重的地位,在中国的发展前景更为广阔,长期投资价值突出。目前公司业绩已经呈现趋势性反转,基本面发生重大变化,结合公司未来成长性和二级市场的股价,给予增持评级。