产能扩张初见成效,2012年1-3季度收入和利润快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于光纤光缆市场需求增长以及公司生产基地搬迁改造,产能扩张初见成效,2012年1-3季度,公司实现营业收入11.78亿元,同比增长32.8%;由于成本费用控制力度的加强,公司净利润同比大幅增长52.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我国光通信行业仍处于景气周期。近年来,在各国政府的大力支持下,光纤宽带网络发展提速,光纤光缆行业保持了快速增长的态势。宽带中国计划的提出,FTTX的建设对光纤光缆的需求将呈几何级倍数增长,再加上4G、三网融合、智能电网、下一代互联网等的启动,乃至后期“云计算”和“物联网”等新技术的演进,光纤光缆行业在未来一段时期仍将处于景气周期,为公司的业务成长提供了良好的外部环境。
公司业绩增长弹性较大,以产能扩张为契机,有望进入成长期。产能不足是困扰公司发展的主要瓶颈。目前,公司光缆和光纤产能仅分别为600万芯公里和210万芯公里。生产规模偏小导致公司难以及时响应客户需求,固定成本高,无法发挥规模效应,因而毛利率偏低,费用率偏高。
扩产项目实施后,公司光纤产能将扩大至900万芯公里左右,规模效应逐步显现,单位制造费用将有明显下降,新增销售收入应分摊的期间费用较少,预计净利润率会有较大的提升。根据公司的测算,扩产项目达产后可增厚每股收益0.15元左右。同时,随着生产基地搬迁的完成和管理体制的进一步理顺,公司持续发展的基础得到夯实,有望迎来新的成长期。
物业项目进入收获期,将为公司的估值提供一定的安全边际。特发信息港被深圳高新区管委会列为“下一代信息技术产业园”。一期项目2012年正式投入使用,可供出租物业面积4万多平方米,预计2013年后每年可贡献净利润1300万元以上。二期工程预计年底动工,建筑面积达3万平方米,预计2015年后可贡献收入。此外,公司在东莞、深圳华强北、八卦岭、龙华等地也拥有多处物业。