结论与建议:
前三季度实现净利润为5.76 亿元,同比增16.51%,其中第三季度实现净利润1.87 亿元,同比增长12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司受日本航线客流减少冲击小,预计公司2012 年和2013 年可分别实现净利润7.68 亿元(YoY+10%,EPS 为0.67 元)和8.69 亿元(YoY+13%,EPS 为0.76 元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)动态P/E 为10 倍和9 倍,P/B 约为1.3 倍。公司业绩稳健,当前股价对应的股息率达4.62%,从防御的角度看有较好的投资价值。
前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为5.76 亿元,较上年同期增16.51%;营业收入为34.6 亿元,较上年同期增11.42%;基本每股收益为0.501 元,较上年同期增16.28%。前三季度毛利率37%,同比下降1个百分点。
其中,第三季度归属于母公司所有者的净利润为1.87 亿元,较上年同期增12.41%;营业收入为11.71 亿元,较上年同期增8.68%。第一和第二季度分别实现净利润:1.8 亿元和2.09 亿元。
受钓鱼岛事件影响,公司9 月份飞机起降架次和旅客吞吐量均环比下滑。
9 月份共保障航班30513 架次,环比下滑5.39%,同比增长6.35%;9 月实现旅客吞吐量393.7 万人次,环比下滑6.42%,同比增长7.06%。
受益于 9 月国内进出口资料回暖,货运业务增速稳定。公司9 月份货邮吞吐量11.9 万吨,环比8 月增长14.03%,同比增长9.84%。
日本航线旅客吞吐人次约为月均20 万,按2011 年白云机场旅客吞吐量4500 万人次计算,占比约5%。钓鱼岛事件主要影响9-11 月份客流,预计随着事件逐步平息,12 月月份客流会有所回升。总体来说对公司影响较小。
目前白云机场拥有一座航站楼、两条跑道,运能已经饱和。二期扩建工程已经于8 月正式动工,预计2016 年全部竣工投入使用。按照2011 年运营资料计算,二期工程竣工后,将使飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量等保障能力分别增加77%、78%、1.12 倍。
预计公司 2012 年和2013 年可分别实现净利润7.68 亿元(YoY+10%,EPS为0.67 元)和8.69 亿元(YoY+13%,EPS 为0.76 元)。