复苏信号增强  
        中国经济的复苏信号逐渐得到数据验证，领先指标10月PMI进入扩张区，水泥、铁矿石、钢材及运输价格近来纷纷出现回升，煤炭、铁矿石等一些原材料的库存正在不断下降，显示经历了去库存周期，需求开始回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）生产指数为52.1%，比上月上升0.8个百分点，位于临界点以上，表明制造业生产保持增长，且增速连续2个月加快。新订单指数为50.4%，比上月上升0.6个百分点，是2012年5月以来首次回升至临界点以上，表明制造业来自客户的产品订货量由降转升，市场需求有所好转。原材料库存指数为47.3%，比上月回升0.3个百分点，继续位于临界点以下，表明制造业原材料库存持续减少，但降幅略有收窄。随着四季度经济增长的企稳，上市公司的业绩压力应有所缓解。  供求方面的积极因素正在积累，今年前十个月的IPO同比大幅下降，融资融券、大股东增持、保险资金可投资集合资金信托计划等为市场引入新增资金。供求方面的不利因素尚未消除，存量资金偏少、增量资金有限，股市缺乏财富效应使得居民资金向储蓄和理财产品分流，供求矛盾制约着短期市场表现。  市场的利率水平回升，影响着市场的动态估值的变化。三季度以来广谱利率中枢上移，货币市场资金价格维持在偏高位置，3个月的SHIBOR利率约为3.7%，10年期的国债收益率回升至3.5%水平，资金成本的上升，降低了股票的投资价值，对股票价值形成一定的负面影响。由于利率波动率明显大于经济增长的波动率，市场的动态估值延续下降趋势，十一月A股市场处于筑底状态。(仓位详见“投资组合”、“阳光金典”，走势详见“技术分析”，数据分析详见“宏观策略”）。