食品饮料行业：白酒利润增长45%  业绩相对优势显著
        白酒1-8  月利润增长45%，业绩相对优势显著：1-9  月白酒产量增长21%，增速同比下降8.5%；1-8  月收入、利润分别增长26%、45%，增速比去年同期分别下降13%、7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然收入、利润增速呈下降态势，但相比其他行业，白酒业绩相对优势显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据已披露的三季报情况，白酒上市公司三季度净利增速在50%以上，估值比价优势显著。
        葡萄酒产量增长逐步恢复，利润增长缓慢：1-9  月国产葡萄酒产量增长18%，增速基本与去年同期持平。但在经济低迷和消费不振的背景下，竞争加剧导致国产葡萄酒1-8  月收入、利润同比增长9.8%、1.1%，吨酒价格3.0万元/吨，同比下降10.6%。目前葡萄酒销售终端未见明显起色，业绩恢复仍需等待。
        投资建议：1）白酒三季度业绩增长靓丽，预计全年净利增速达50%以上：从已公布三季报业绩情况来看，白酒整体业绩增速超中报，预计全年净利增速在50%以上。2）板块估值比价优势显著，维持高位震荡判断：目前白酒板块估值处于低位，估值比价优势显著，无需过度担忧行业景气下行及季报后调整，维持板块高位震荡判断，继续维持白酒行业“增持”评级。
        近期重点推荐：贵州茅台/山西汾酒。（国泰君安）千金药业（600479）：医药工业4季度增速将进一步回升
        主营净利润实现稳快增长。公司1-9  月实现营业收入约10.42  亿，同比增长约19.95%。实现归属于母公司净利润约0.82  亿，同比增长约44.06%。
        扣除非经常性损益后净利润增长约21.20%，对应EPS  约0.26  元。经营活动现金流净额达到0.66  亿，同比有大幅增加。费用率总体比较稳定，管理费用率稍有上升，销售费用率下降1.54  个百分点至33.18%。其中第3  季度收入增长20%，实现净利润约0.19  亿，同比大幅增长99.32%，对应EPS0.06元，主要是去年基数较低影响所致。
        医药工业4  季度增速将继续加快。前9  月母公司实现销售收入约4.58亿，同比增长8.72%，比上半年加快1  个百分点，营业成本下降使得毛利率有所提升。其中第3  季度母公司营收约1.61  亿，同比增长10.56%。主导产品来看，估计千金片和胶囊整体1-9  月增速超过10%，基层市场销量同比明显增加，普药业务增长4  季度也将提速。
        药材价格下降减轻经营成本压力。药材成本方面，当归自高位跌落以来趋于稳定，而党参目前市场价仍然很高，今后随着种植面积的增加可望会有较多回落。
        总体来看，公司加强基药市场拓展，大健康产业战略稳步实施，积极推进外延式扩张。我们略微上调公司12-14  年EPS  分别至0.41、0.53  和0.68元（原分别为0.40、0.51  和0.65  元），同比分别增长50%、30%和28%，维持推荐的投资评级。（中投证券）