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啟碁研究报告:日盛投顾-啟碁-6285.TT-公司速報-121101

股票名称: 啟碁 股票代码: 6285.TT分享时间:2012-11-02 08:27:00
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡志昇
研报出处: 日盛投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中立
研报大小: 171 KB 分享者: 继旭****哦 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          3Q12營收96.44億元,QoQ+14.59%,主因為LNB旺季來臨,以及汽車業務與Networking產品成長性佳,雖營運動能強,然產品組合不佳以及新增產能未能發揮效應,毛利率較2Q12下滑63個百分點至13.22%,業外部分主要為匯損0.22億元,稅後獲利3.45億元,稅後EPS  1.14元,較前2年3Q旺季水準明顯下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        因全球景氣不佳,預估4Q12營收91.06億元,QoQ-5.58%,因營收規模下滑,預估毛利率13.13%,稅後獲利2.63億元,稅後EPS  0.87元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        雖然2012年北美地區的MoCA、Networking與汽車業務整體成長性仍佳,但啟碁於4Q11結束與中國客戶合作的智慧型手機業務,此部分營收較2011年減少約20億元,且台系手機客戶營運情形不佳,使得啟碁LDS(雷雕天線)產品成長性亦明顯趨緩,而寄與厚望的LTE產品成效不如預期,預估2012年營收353.2億元,YoY+3.9%,相較2011年營收YoY+24.5%,成長性明顯趨緩,且因擴充產能,然產能利用率未明顯提升,以及產品組合惡化,使得啟碁毛利率呈現向下趨勢,獲利水準亦較往年明顯下滑。
        

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