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龍巖研究报告:日盛投顾-龍巖-5530.TT-公司速報-121031

股票名称: 龍巖 股票代码: 5530.TT分享时间:2012-11-02 08:21:27
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 張聖鴻
研报出处: 日盛投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 買進
研报大小: 168 KB 分享者: yun****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          龍巖3Q12稅後獲利4.76億元,QoQ-32.6%、YoY-21.2%,稅後EPS  1.19元,表現不如預期係因:(一)塔墓銷售不如預期,或QoQ-41.74%、YoY-35.3%,日盛認為除因3Q11基期較高外,尚與2012/06推出的戶外墓園產品「日光庭園」銷售單價較高,致使銷售進度較慢有關,而其他既有產品亦未積極進行促銷;(二)高毛利產品貢獻比重不如預期(如塔位產品「無暇」的上架數量較低),致使3Q12毛利率較2Q12下降8.25ppts至69.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下調龍巖2012年稅後獲利預估11.52%至20.61億元,YoY+10.72%,稅後EPS  5.16元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        維持正面看待龍巖營運基本面看法不變,並預估2013年稅後獲利22.02億元,YoY+6.88%,稅後EPS  5.52元:(一)4Q12將進入銷售旺季,而2012/09推出單價較低的小坪數戶外墓園產品「霞山雅緻」,經營階層亦表示此將可望於4Q12開始貢獻營收;(二)2013年獲利預估尚未計入擬於2012年底前處份之兩筆不動產,以區域行情價計算,估算可貢獻每股1.21元;(三)龍巖10/02/2012公告擬於新加坡設立子公司,投資金額為0.29億元新幣,經營階層表示將以與當地業者合作塔墓與生前契約銷售為主,而以新加坡目前與台灣相仿的喪葬習俗及約9.3%的老年人口比例(1990年為2%,vs台灣60歲以上人口比例為15.95%),正面看待其長期性貢獻
        

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