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中光電研究报告:日盛投顾-中光電-5371.TT-公司速報-121101

股票名称: 中光電 股票代码: 5371.TT分享时间:2012-11-02 08:19:47
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 游家瑋
研报出处: 日盛投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中立
研报大小: 160 KB 分享者: 金****米 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          中光電公佈3Q12財報,營收165.98億元,QoQ-7.66%,毛利率因為進料匯率有利且有一次性呆滯存貨回沖,增加至13.9%,優於日盛預估的12.85%,營業利益2.73億元,稅後獲利2.26億元,優於日盛預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        展望4Q12,TV因為日系客戶開始出貨,出貨量將可向上,而NB和MNT將有個位數下滑,平板電腦因為放量出貨可望有倍數增加,日盛預估中光電4Q12營收169.58億元,QoQ+2.16%,毛利率12.86%,稅後EPS  0.26元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        展望2013年,中光電表示TV因為取得日系品牌訂單,2013年LCM出貨將大於背光模組出貨,且YoY將超過10%,MNT預期持續下滑,NB方面在Ultrabook出貨將倍數增加。日盛認同中光電TV背光模組可望成長,但MNT方面,因三星打算退出MNT市場,而三星MNT出貨量佔中光電2012年出貨量超過50%,日盛擔心2013年MNT也將拖累中光電營運,而日盛認為NB市場2013年將衰退,因此目前並不認為中光電2013年將有強勁成長。
        日盛預估中光電2012年營收680.12億元,YoY-11.75%,毛利率13.20%,稅後EPS  1.21元,2013年營收694.95億元,YoY+2.18%,毛利率12.81%,稅後EPS1.07元,日盛認為中光電TV和Tablet背光出貨可往上,但MNT背光2013年恐持續快速下滑,且1Q13進入淡季,因此維持中立投資建議。
        

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