报告摘要：
        宜安科技是国内具有完整产业链的轻合金精密压铸行业领先者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司专注于铝合金、镁合金等轻合金精密压铸件的研发、设计、生产和销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）核心竞争优势可归结为三点，一是国内领先的轻合金精密压铸技术，二是完整扎实的一体化产业链，三是基于技术和产业链优势的优秀销售能力。这三点在有效激励的专业管理团队驱动下互相支撑，彼此带动，推动公司持续快速发展。
        3C产品的迅猛增长为轻合金压铸行业带来重大发展机遇。智能手机换机潮风头正劲，平板电脑的高速增长毋庸臵疑，超级本虽短期推广低于预期，但随着性价比的改善，出货量将在四季度或明年放量，这为国内相关产业链企业创造巨大商机。压铸镁合金以其优越性能将受益于以上3C产品的迅猛增长及其轻薄化、美观化的发展潮流，在3C产品内部结构件和外壳领域具有巨大的市场潜能。
        对标研究：可成和嘉瑞都做对了什么？可成科技是全球3C产品结构件的集大成者，嘉瑞国际专注轻合金压铸市场30年，这两家公司均受益于当前3C产品迅猛增长的浪潮，发展势头强劲。通过对二者发展历程的归纳和比较，我们认为他们做对了四件事：一是预见潮流，积极研发具有前景的生产工艺；二是赌定趋势，大刀阔斧地扩张产能；三是坚决打入大客户供应链，与大品牌共同成长；四是推动“技术-订单-扩产-再融资”的良性循环。
        镁好未来，拭目以待。参照可成和嘉瑞的成功要素，宜安科技可谓初具牛股雏形。而且，在业绩层面，最坏的时候正在过去，四季度将迎来单季业绩同比意义上的拐点；估值层面，随着公司下游逐渐向3C产品聚拢，公司的成长性将获得系统性提升，同时，作为A股唯一的镁合金深加工企业，公司还拥有独特的投资吸引力。
        给予“买入-B”投资评级，6个月目标价18.9元。公司四季度的业绩增长主要依赖于Gopro、亚马逊、华为等订单开始供货；谨慎起见，明年的业绩增长我们只考虑在手订单的稳定增长。我们预计，2012～2013年EPS分别为0.42元、0.63元；同时，我们给予2013年业绩30x的市盈率，6个月目标价18.9元。
        风险提示：1）3C产业景气度下降；2）公司在3C产品结构件市场的推广受阻；3）产能投建进度不达预期；4）宏观经济持续低迷，拖累公司传统压铸件订单。