一、前盘概况

今日早市大盘低开低走，截至中午收盘，上证指数下跌2.59%,成交量再次缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日盘面表现最好的是通信、机械、医药等板块，而房地产、电力、基建板块回调明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受消息面影响，今日电信相关板块成为短期热点。电信重组之后，固定资产投资规模将全面增长，有数据显示，今年电信固定资产投资有望提升到2770亿元的规模，同比增长20%以上，而2010年固定资产投资有望突破4000亿元，较2007年增长80%。因此相关板块在市场当中非常活跃。通信设备商面向运营商提供系统、辅助设备、软件及服务以及光纤光缆、通信终端，其中系统主设备包括交换、传输、无线基站等设备，由于设备供应商技术含量较高，因此表现也较好。值得我们注意的是，由于电信资费的逐步下调，导致通信行业整体增幅低于电子信息行业。数据显示，2007年我国通信固定资产投资为2322亿元，仅小幅增长4.3%；电信综合价格水平则同比下降了13.6%，五年来已经累计下降53%，因此我们预计本次电信板块仅是一个阶段性反弹，难以改变整个大盘运行格局，预计大盘重心向下移动的可能性较大。

二、后市研判

展望中期市场，未来大盘走势主要受到通胀和高油价的影响。在油价大幅上升的背景下，目前通胀是全球面临的共同问题。为了抑制通胀，中国一直在提法定准备金率，对冲手段也在用，信贷所谓窗口指导也一直在起着作用，而且今年起的作用可能更大。因此，政策面紧缩的趋势没有改变，中期大盘的反弹空间有限。油价方面，去年10月份中国调了一次油价，调了10%，对通胀的  影响只占0.4%，现在我国油价与国际油价差了30%－40%，对通货膨胀的影响最多是1.5%左右。况且我们是高增长的经济体制，对通货膨胀本身应该有更高的容忍度，因此未来通胀预期还会延续，对市场将构成持续影响，未来大盘重心下移的可能性较大。