◆事件：
        公司发布2012  年三季报，前三季度实现营业收入59.17  亿元，同比下降4.4%，归属于母公司所有者净利润4.48  亿元，同比下滑-19.07%，每股收益0.31  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆染料产品三季度继续提价盈利回升，目前价格维持稳定：受益三季度染料产品提价，公司染料业务盈利有所回升，其中分散染料价格五月底开始触底反弹，今年最低跌至15500元/吨，目前价格在17000-17500元/吨，目前毛利率在30%，分散染料公司通过压价策略今年销量将有所增长预计全年销量在12万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）活性染料三季度价格也有小幅上涨，目前价格在18500到19000元/吨。
        ◆中间体业务价格继续上涨，毛利率继续提升  ：
        公司中间体产品价格三季度均有所上涨，预计单季度净利润贡献在5000  万元。其中简苯二胺产品目前价格涨至23000  元/吨，毛利率在25%左右，预计单月销量2500  吨。简苯二酚目前价格由二季度36000  元/吨涨至38000  元/吨，毛利率35%左右。对苯二胺产品，目前价格已涨至31000~32000  元/吨，毛利率35%左右。
        ◆德斯达年内并表，预计贡献4  亿元营业外收入：
        公司公告全资子公司盛达国际持有的德司达全球控股（新加坡）有限公司2,200  万欧元可转换债券年内将转股。盛达国际将持有德司达控股62.43%股份，从而实现本公司对德司达控股的间接控制，预计将贡献４亿元的营业外收入。
        ◆估值底部，业绩环比向上，维持“买入”评级，12  个月目标价格8  元：公司三季报业绩略有下滑，但随着分散染料产品逐步提价，公司业绩环比将稳步向上，预计2012  年主营业务净利润5  亿元，而随着德斯达并表，公司投资业务逐步退出，未来每股净资产将超过7  元（考虑目前投资项目变现增加30  亿现金），收入规模将达到140  亿左右，对应PB0.8  倍，PS  到0.6  倍，目前估值已安全。预计公司12、13  年EPS  分别为0.7(考虑德斯达并表)和0.78  元，维持“买入”的投资评级，12  个月目标价格8  元。