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房地产行业研究报告:长城证券-房地产行业周刊第151期:成交小幅下滑,反弹幅度有限-121028

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2012-11-01 16:56:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏绪盛
研报出处: 长城证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 9,701 KB 分享者: xia****isu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议:
        业绩相对确定和部分地方政府的救市行为是本轮地产股反弹的逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从估值水平来看,重点地产公司12  年PE  已基本回到9  倍左右的估值中枢水平;10  月成交虽有所恢复,但相较上半年已有所乏力,往前看,楼市成交恢复后劲不足,亦难以有超预期表现,地产股的催化剂依然难觅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于此,我们维持行业推荐评级,认为反弹行情短期可持续但幅度有限,标的推荐华夏幸福、中南建设、招商地产、保利地产、荣盛发展和首开股份。
        要点:
        新房市场:成交小幅下滑,价格略涨。
        销量:上周重点城市销量指数环比下降3.2%,基本趋稳,略低于9  月最后一周的水平,今年以来平均销量及最近四周平均销量分别同比增加了37%和29%。
        价格:上周重点城市房价指数环比略升1%,总体而言维持高位震荡的走势。
        今年以来平均房价指数及最近四周平均房价分别同比增加了2%和9%。
        库存:上周重点城市库存消化指数较环比下降3%,但绝对数量上仍处于高位,预计四季度仍有较大去库存压力。
        未来成交展望:消费者观望情绪较浓,成交虽有恢复但后劲不足;而四季度是传统淡季,成交相对需求集中释放的上半年将有一定回落。
        二手房市场:成交有所下滑。我们追踪的重点城市中除北京外,深圳、天津和杭州成交均有所回落。二手房市场成交均从近三个月成交情况来看,7  月成交活跃,8  月则震荡调整,9  月成交略显乏力,10  月以来成交有所恢复。房价方面,天津二手房价基本维持震荡走高局面。
        风险提示:政策风险;系统性风险。
        

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