前3季度净利同比下降46.13%，3季度降幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前3季度，公司实现营业收入763.1亿元，同比增长4.14%；实现营业利润56.06亿元、利润总额62.04亿元、归属于上市公司股东的净利润42.36亿元，分别同比下降47.74%、44.62%和46.13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益为0.35元。  其中3季度，实现营业收入287.49亿元，同比增长2.15%，环比增长16.56%；归属于上市公司股东的净利润为31.74亿元，同比下降16.46%，环比增长285.77%。3季度的净利润占前3季度净利总额的比例达74.93%。  航空主业运营数据国际客运好于国内。从国航公布的运营数据上看，1-9月累计完成客运周转量722.23亿客公里，同比增长2.82%，国际客运增速快于国内；可用客公里累计同比增长4.3%，供需差距1.48个百分点；客座率为81.3%，同比下降1.2个百分点。年初以来航空货运持续低迷，仍未根本性改善。1-9月累计完成货运周转量32.83亿吨公里，同比下降0.59%；可用货运吨公里同比增长1.52%；货邮载运率为57.3%，同比下降1.2个百分点。  前3季度毛利率下降，3季度回升。由于1-9月份航油价格整体上升，前3季度公司毛利率同比下降2.26个百分点至21.16%。3季度航空旺季，加上航油价格有所走弱，使得毛利率回升至27.73%，同比略下降0.11个百分点，环比提升8.37个百分点。  汇兑收益和投资收益减少是盈利下降的主要原因。除了受航油成本上升降低毛利率外，汇兑收益和投资收益减少是导致净利润同比大幅下滑的主要原因。前3季度销售费用率和管理费用率保持基本稳定，但财务费用同比增加34.68亿元，增幅249.33%，其中第3季度财务费用同比增加14.29亿元，增幅216.46%，主要是因为报告期内人民币对美元出现贬值导致汇兑收益大幅下降。1-9月份，若剔除汇兑收益因素影响，主营利润同比略有增长。  前3季度投资收益同比减少10.32亿元，降幅84.31%。投资收益下降的主要原因在于国泰航空今年以来业绩亏损所致。  日本航线冲击较大。进入4季度航空淡季，票价和客座率水平均有所下滑。从订座情况看，日本线受到较大的冲击，预计4季度客运量同比下降约30%。公司预计4季度国内运力同比增长15.4%，国际运力受日本线影响基本持平，明年整体运力投放增长9-10%。
        虽然货运降幅逐步缩小，但仍未根本性改善，是否企稳仍有待观察。