􀂉  权证部分条款：此次康美CWB1  权证共发行16650  万份，存续期为12  个月，行权价格为10.77  元，行权比例为2:1，行权期间为存续期内的最后5  个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  康美CWB1的理论价值为0.54~1.21  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次康美CWB1的行权价格为10.77元，高于当前康美药业正股的收盘价（5  月23  日收盘价为9.71  元）。康美药业此前1  年的年化历史波动率在55%左右，当康美药业正股价格在当前价格上下波动10%时，对应的理论价值大约为0.  54~1.21  元。
􀂉  康美CWB1  的上市价格区间估计为1.32~2.23  元。目前市场类似的认购权证隐含波动率与历史波动率的比值大约在2.15  倍左右（参见表3），考虑市场实际情况，我们估计康美CWB1  权证上市后隐含波动率对历史波动率的倍数可能与青啤CWB1  类似，比石化CWB1  要高，取2  倍的历史波动率，预计上市隐含波动率在100%~120%的水平，当康美药业正股价格在当前价格上下波动10%时，对应的认购权证上市价格区间估计为1.32~2.23  元（见表4）。
􀂉  08  康美债券上市价格区间估计为73.50~74.31  元：此次上市的08  康美债共90000  万张，面值100  元/张，票面利率为0.8%，债券期限为6  年，无担保，中诚信证券评估有限公司给予AA  的评级。目前市场类似期限和类似资信水平的08  国电债和08  青啤债的到期收益率分别为6.55%和6.45%，我们估计08康美债上市后到期收益率在6.2%-6.4%之间，对应债券上市价格区间估计为73.50~74.31  元（见表7）。