报告关键要素:  
        公司以锦江之星品牌为主，坚持多品牌差异化发展和稳健发展的策略，在经济型酒店市场保持领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前，经济型酒店市场远未饱和，扩张前景依然广阔。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，经济型酒店具有一定刚性需求特点，抗经济波动能力相对高星级酒店更强。预计公司2012、2013年每股收益分别为0.66元、0.71元，按10月30日收盘价14.70元计算，市盈率分别为22倍和21倍，首次给予"增持"的投资评级。  事件:  
        公司发布2012年三季报：公司前三季度实现营业收入17.56亿元，同比增长12.58%，实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增长19.20%，每股收益为0.54元。其中，第三季度实现营业收入6.43亿元，同比增长7.91%，实现归属于上市公司股东的净利润1.04万元，同比增长25.11%，每股收益为0.17元。  点评:  
        经济型酒店业务增长及投资收益推升公司业绩。公司前三季度实现营业收入17.56亿元，同比增长12.58%，增速较上半年略有下滑，实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比增长19.20%，增速较上半年有所提升。收入增长主要源于公司经济型连锁酒店业务保持持续成长，营业利润及净利润增长一方面是由于经济型连锁酒店业务利润大增4625万元，另一方面，是由于公司出售部分长江证券股票取得税后收益5839万元及收到长江证券股利减少2712万元。  经济型酒店开店速度加快，完成全年目标无碍。截至三季度末，公司共签约868家经济型酒店/10.31万间客房，开业658家/8.03万间客房。7-9月，公司酒店入住率分别为91.72%、90.64%和83.19%，平均房价为185.4元、187.5元和182.68元，RevPAR为170.05元、169.95元和151.79元。尽管入住率在9月从高位下滑，但仍属季节性回落的正常范围。8、9月，公司开店速度有明显提升，预计将顺利完成全年开业140家门店的目标。未来公司将继续加大加盟店的比例，有利于公司不断提升盈利能力。  毛利率同比微升。公司前三季度毛利率88.06%，同比提高了0.65个百分点，其中，收入占比较高的经济型酒店业务毛利率92.54%，较上年同期略升0.50个百分点，餐饮业务毛利率51.27%，同比下滑3.3个百分点。