板块  3  季度利润增速有所提升，收入保持强劲增长：医药板块12  年前3  季度分别实现收入、净利润3602  亿元和269  亿元，同比分别增长18.8%、2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中3  季度单季度收入同比增长18.7%，净利润同比增长9.2%，收入增速与2  季度基本持平，净利润增速环比提升9  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度毛利率27.7%，整体与前期持平。
          业绩持续分化，但龙头企业仍保持较快增速：行业分化是我们一直以来的观点，从12  年3  季报来看，板块净利润整体增长2%，我们重点覆盖的44  家上市公司整体增长19%，龙头企业增速普遍在20～25%以上，业绩维持持续分化，符合我们前期判断。
          关注  3  季报业绩超预期及3  季度单季度业绩增速环比提升个股：部分个股如信立泰、东阿阿胶、丽珠集团及同仁堂等3  季报超预期；3  季度单季度利润增速环比明显提升的个股包括：东阿阿胶、信立泰、云南白药、丽珠集团、同仁堂、千金药业、誉衡药业、人福医药、双鹭药业、复星医药、上海莱士、现代制药、贵州百灵等。
          我们也分析了44  家重点公司的实际业绩与我们前期的3  季报前瞻：44  家公司整体12  年3  季报净利润同比增长18.9%，略超我们前瞻时18.3%的预期；44  家公司3  季度单季度净利润增速提升到23%（2  季度单季度只有15.2%），增速环比提升了7.8  个百分点。3  季报净利润超我们前瞻幅度5  个百分点以上的个股包括：信立泰22  个百分点、片仔癀14  个百分点（受非经常因素影响）、东阿阿胶11  个百分点、奇正藏药10  个百分点、同仁堂7  个百分点、东富龙5  个百分点。
          各子行业方面：12  年前3  季度，中药、医疗器械、医疗服务和医药商业净利润同比分别增长15.9%、10.3%、23.1%和0.5%，其中医药商业3  季度净利润增速提升明显；化学制剂、化学原料药和生物制品净利润同比分别下降8.5%、12.5%和2.6%，其中化学原料药3  季度利润增速提升幅度较明显；
          看好板块表现，预计板块估值切换行情将展开：板块3  季报净利润增速环比提升9  个百分点；大部分一线股3  季报符合预期。我们判断板块估值切换行情将展开，建议关注：1、3  季报超预期及3  季度业绩增速加快个股，如东阿阿胶、云南白药、信立泰、千金药业、同仁堂、丽珠集团等；2、龙头股及成长股也将受益于估值切换，推荐云南白药、东阿阿胶、天士力、康美药业、恒瑞医药、东富龙、瑞康医药、利德曼、冻干血塞通生产企业等。