2012  年前三季度业绩概述：公司实现营业收入9.27  亿元，同比增长285.76%；营业利润1.08  亿元，同比增长1223.53%；归属母公司所有者净利润7426.87  万元，同比下降45.69%；基本每股收益0.23  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          结算规模大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内公司可结算项目较去年同期大幅提升，主要结算的项目有中茵世贸广场、龙湖国际项目、翰林花园等项目，共实现结算收入9.27  亿元，同比实现增长286%。
          三季度销售大幅增长，业绩锁定度高。从现金流量表来看，公司前三季度销售商品及提供劳务共收到现金11.16  亿元，同比增长39.66%，其中三季度共销售4.53  亿元，同比增长83.96%，销售增长明显。截止2012  年9  月末，公司预售账款为12.70  亿元，预收账款+前三季度营业收入为去年营业收入的3.25  倍，高度锁定今明两年的业绩增长空间。
          资金面紧张。截至2012  年9  月末，公司账面现金为0.88  亿元，较年初减少67.46%，对短期借款+一年内到期负债的覆盖度仅为0.04，短期偿债压力较大。
          向非地产业务多元化拓展。公司上半年新开工面积为8.38万平米，仅为去年同期的49%，地产业务扩张力度较小，但公司在非地产业务方面开始向多元化迈进：
          医药：公司于今年3  月份收购了青海明胶持有的西藏泰达55%股权，上半年已贡献营业收入6024  万元，营业利润率为63.76%；
          矿业：公司于今年3  月份成立了控股子公司西藏中茵矿业投资有限公司，公司出资9900  万元，占99%股权；
          酒业：公司于今年5  月份与婺源县清华酒业有限责任公司签订了《意向性战略合作协议书》，拟战略性增资入股清华酒业，进军酒业将为公司增添新利润增长点。
          维持“增持”评级。我们预计公司2012  年-2013  年EPS  为0.42  元、0.62  元，以昨日收盘价10.12  元计算，动态市盈率为24  倍和16  倍，维持公司“增持”评级。
          风险提示：销售结算不确定性；矿产投资不确定性