自今年6月以来，美国大豆因大旱减产严重，美国是世界上最大的大豆的生产和出口国，供应量的减少直接推动了价格的大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对比年初数据来看，大豆期价已经从年初的1200美分/蒲式耳上涨至1550美分/蒲式耳，上涨幅度接近30%，持续的高价格使得大豆需求受到一定的抑制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，进入收割月份，美豆利多因素逐渐消退，美豆期价有所走弱。预计大连豆粕期价也将迎来新一轮的下跌。
        （一）9月初以来因干旱造成美豆减产的供应题材炒作结束
        随着10月份的结束，美豆收割期接近尾声。截至10月31日当周，新季美豆收割进度达87%，比上一周大幅提高7个百分点，也高于5年平均收割进度78%，收割季压力基本得到释放。USDA每周作物生长报告不再公布美豆优良率数据，优良率维持在37%的水平。美豆生长良好率直接导致了10月份对美豆单产预测的上调，但由于美豆产量将接近终值，单产再次大幅修正的概率较小，美豆减产已成定局。
        美国大豆的减产已经导致了6-8月全球大豆价格的上涨，大大刺激了其他大豆生产国生产积极性。根据美国农业部数据，巴西和阿根廷、巴拉圭种植面积之和将同比增11.2%以上。另外，预计2012~2013年度巴西大豆产量为8100万吨，阿根廷大豆产量为5500万吨，分别较上年度增加1450万吨和1400万吨，两者产量合计增幅高达26.5%，产量及增幅均创历史新高。另一方面，中国一直在通过拍卖国储大豆来缓解市场紧张的供应形势，预期此举将持续到2013年。我们预计，随着美豆的收获接近尾声以及南美大豆创纪录的播种面积，当前紧张的供应格局必然改善，这将导致9月初以来因干旱造成美豆减产的供应题材炒作结束，国内外豆类价格将由历史高位回落。