结论和投资建议：在近期内没有宏观经济数据公布的“真空时期”，市场政策面担忧有所减弱，前期调整的趋势也得到缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当然，在目前银行间资金面仍较紧张的环境下，我们预计债券市场在近期内仍会处于弱势震荡的格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资策略上，投资者仍可适当买入中长期国债，从相对价值的角度看，公司债、企业债和AA级短融等信用产品的投资价值更高，基金和保险等机构可继续加大央票和信用产品的投资比例
　　原因及逻辑：上周五财政部3月期国债中标利率远高于市场预期，且认购倍数仅1.36倍，市场对作为现金管理的工具的本期国债需求不高，表明近期银行间资金面偏紧的局面没有改变。另外，FR007互换利率近日也出现明显上升，表明市场成员对未来回购利率仍不乐观，因而短期内债券市场仍会受到资金面紧张的制约。
　　与大众有别的认识：我们认为后面资金面的紧张程度会有所缓解。一方面5月份信贷会有所收缩，另一方面5月份的公开市场操作也较4月份有所减弱，最后，随着本周三只小盘股的发行落幕，新股密集发行的阶段有望告一段落。当然，由于准备金率已经达到16.5%的历史高位，对银行资金的收紧效应逐步体现，因而资金面还难以恢复到明显宽裕的程度。