事件：10月30日，公司公告2012年1-9月实现营业总收入380.58  亿元，同比增长33.14%；实现归属于母公司所有者净利润21.02  亿元，同比增长53.83%；实现基本每股收益0.43元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1、业绩持续高增长，符合预期
        2012前三季度业总收入增速比上半年上升7.36个百分点，归属于母公司的净利润增速比上半年上升0.87个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是与11年同期相比，营业总收入增速上升9.30个百分点，归属于母公司的净利润增速上升18.71个百分点。今年三季度业绩增速持续二季度以来的高增长，基本符合预期。
        2、预收账款同比增长72%，在手订单充足
        三季度末公司的预收账款同比增长了72%，主要是由于今年新签合同较多，新开工项目按合同约定收取的设备款、工程款大幅增长。2012  年1-9  月，公司新签订单691.63  亿元；但是7-9月，公司仅新签订单135.13亿元。
        2011年公司新签订单1022.6  亿元，全年同比增长  100%以上，订单/收入比达到  2以上。截至今年9月末，公司在手订单仍有1185亿左右，约为2011年营业收入的2.7倍。从11年全年和12年上半年的新签订单情况来看，业绩有望持续高增长。
        3、全国化工固定投资增速同比提高10个百分点
        公司的主营业务仍是传统化工工程。2012年国内固定资产投资增速大幅回落，但化工固定资产投资增速仍保持在较高的平台之上，1-9月增速达到33.56%（增速高出11年同期10.56个百分点）。化工投资普遍周期较长，大型项目长达4-5年，项目上马后具备持续性，中国化学作为化工工程领域的龙头未来几年将持续受益。
        4、煤化工业务有政策利好预期
        第三季度，国家能源局能源节约和科技装备司司长李冶表示，《煤炭深加工示范项目规划》及《煤炭深加工产业发展政策》已通过国家发改委主任办公会，拟于近期发布实施。这意味着规划中提到的示范项目能够正式拿到批复，开始招标建设，利好煤化工建筑企业。预计“十二五”期间，全国新型煤化工投资额将达9775亿，落实至建筑行业的投资额将达4399亿，而目前公司在跟踪的项目大概1000多个亿。
        5、投资建议及评级。一方面，公司三季度业绩持续上半年的高增长态势；全国化工固定资产投资增速比11  年同期高出10  个百分点。另一方面，目前公司目前在手订单约为2011  年营业收入的2.7  倍，业绩弹性较大；《煤炭深加工示范项目规划》及《煤炭深加工产业发展政策》或于近期发布，公司有政策利好预期。预计公司2012-2014  年EPS  为0.64、0.83  和1.05  元，对应PE  为10.30、7.94  倍和6.28  倍，维持公司“推荐”评级。
        6、风险提示。化工投资增速回落，煤化工政策风险以及市场系统性风险等。