投资要点：
        新开工单月增速或回升至-7%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月新开工同比大幅回落至-24%，主要因新项目8  月集中入库导致数据波动较大，实际3  季度新开工同比降幅略有收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们依然维持对新开工温和回升的看法，预计10  月新开工同比为-7%。主要原因是：1）资金状态改善提升企业开工能力。3  季度开发商资金来源也大幅上升，单季同比从2  季度的3.5%上升至18.8%，，开发贷和按揭增长较快，开发商资金状况改善增强，使其开工能力增强。2）库存压力得到一定消解，一线城市下降尤其明显，但整体库存仍在高位。目前全国库存去化月份逐月下降，而一线城市可售量的绝对水平也已经下降，库存压力的缓解有助于提振开工意愿。但目前现在整体绝对库存水平并不低，因此新开工的回升力度将比较温和。
        投资单月同比预计12%左右，与9  月基本持平。受8  月项目入库影响，9  月投资同比小幅回落3  个百分点至14%，我们认为4  季度投资将企稳徘徊，预计10  月单月增幅约在12%左右。主要原因是：  1）土地购置费将尾随土地市场逐渐企稳。今年3  季度土地市场逐渐出现回升迹象，全国130  个城市土地出让金同比降幅已从1  季度的-41%回升到3  季度的-19%，一线城市及龙头公司拿地力度明显增强。考虑到6-12  个月的支付周期，未来土地购置费将逐渐企稳。2）新开工温和回升，施工面积企稳。前面已经提到，我们判断新开工将温和回升，而前期竣工面积增速下降已近尾声，未来施工面积增速将企稳，拖累投资下行的因素正逐渐退出。但由于目前销售回升乏力，政策预期尚不明朗，施工增速在仅15%左右水平企稳，预计投资的恢复速度有限，近期以企稳徘徊为主。
        基数下降明显，预计10  月销售面积同比升至20%左右。9  月销售面积同比由正转负，下降至-3.6%，一二线城市略有回落，三四线重新下滑。目前看销售回暖力度有限，10  月申万监控的31  个主要城市10  月销售量同比增幅从9  月的46%回落至30%左右，推盘逐步回落，但销售率基本稳定，三四线从样本城市看变化不大，但未来走势有待观察。由于去年10  月三四线销售下滑明显，同期基数较低，预计10  月单月同比将回升至20%左右。
        维持各项预测。维持2012  年销售面积同比3%，新开工面积同比-5%，投资同比15%的预测。