第一部分  行情回顾
        10月沪胶、日胶整体呈冲高回落走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月上旬，全球货币政策宽松和主要经济体PMI数据良好，同时产区原料偏紧价格上涨，日胶库存减少，中国新一轮汽车下乡政策即将启动的利好消息共同作用下推动胶价继续上涨；但10月中旬开始，市场整体开始步入调整状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪胶1301合约在26000和年线压力位承压明显，日胶弱势形态更加明显。特别是19日是欧盟峰会是市场失望，加重了市场疲态。下旬，胶价继续探底后有所企稳。市场关于降低进口关税和国储收胶的传言风生水起，但更主要的原因或是日本将继续扩大货币政策宽松规模。截至10月26日，日胶连续收至260.2日元/公斤，整月微跌0.54%；沪胶主力1301合约收于24765元/吨，跌幅为0.94%。第二部分  宏观形势分析美国经济仍在缓慢复苏中。美国10  月制造业PMI  初值微升至51.3，是全球为数不多的处于扩张区的国家；9  月新屋开工数较上月大增15%，至87.2  万户，为自2008  年7  月以来的最高水平；密歇根大学10  月消费信心指数从9  月78.3  上升至82.6，创2007  年9  月以来新高。今年第三季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算实际增长2%，个人消费、政府开支和住房建筑投资成为当季经济提速的三大主要原因。至此，美国经济已连续13个季度保持增长。这些数据都表明美国经济在慢慢好转中，或至少比全球其他国家要好。此外，美国失业率大幅下降至7.8%，但主要是参工率下降而导致的。且美国首次申请失业救济人数波动大，10  月13  日当周冲破38  万，这也表明美国劳动力完全痊愈仍需时日。但失业率数据是滞后指标，我们必须得认识到美国经济正在好转的事实。
        11月美国大选结果及财政悬崖问题将影响市场。四年一度的美国总统大选将于11  月6～7日举行，这将是未来几个星期全球范围内最受关注的事件之一。如果奥巴马连任，货币政策和财政政策或将继续宽松，对市场影响不大。而我们从罗姆尼的表态中发现，不管是不再提名伯南克还是削减赤字，都显示可能采取紧缩政策，这将对市场短期造成波动。总体来说，目前美国大选的前景并不明朗，因此我们在对市场的判断方面必须将更多的风险因素考虑在内。
        欧元区经济陷衰退，前景阴霾。欧元区10  月综合PMI  初值为45.8，为2009  年6  月以来最低水平，不及预期的46.4，9  月终值为46.1。综合PMI  自2  月以来一直在50荣枯分水岭之下。Markit  公布的调查显示，10  月欧元区企业经历了该地区逾三年前摆脱衰退以来最糟的月份，企业被迫加大裁员以降低成本。始于区内较小二线国家的景气低迷目前正在侵袭德国和法国，将整个欧元区拖入更深的泥淖。
        10  月9  日，穆迪将塞浦路斯长期主权信用评级从“Ba3”下调3  级至“B3”，展望为负面，主要因为该国银行业体系的风险加大。10  月10日，标普将西班牙的长期主权信用评级从“BBB+”下调1  级至“BBB-”，因西班牙的财政和政治压力加大。10  月18  日，标普将塞浦路斯的长期主权信用评级从“BB”下调至“B”，主要因为塞浦路斯与“三驾马车”的谈判表现不佳。10  月25日，标准普尔将包括法国巴黎银行在内的三家银行评级下调，主要原因是法国银行经营所面临的经济风险有所增加，使得这些银行暴露在欧元区经济衰退的风险之中。在欧元区债务庞大，失业率高企的背景下，衰退风险和评级下调将对欧元区经济前景造成负面影响。
        西班牙地方政府纷纷求助，西班牙整体求援备受关注。西班牙的阿斯图里亚斯（Asturias）和巴利阿里群岛（Balearic  Islands）要求中央政府提供救助，至此，求助名单上已有8  个地区。这使人越发担忧，西班牙政府的180  亿欧元救助资金池可能不够用。巴利阿里群岛要求3.55  亿欧元救助，而阿斯图里亚斯要求2.62  亿欧元。西班牙地区政府负债严重，这使得它们不得不要求中央政府帮忙偿还债务和对赤字融资。由于投资者担忧西班牙财政状况，这些地区政府事实上已被拒于债券市场之外，欧债危机的解决蒙上了层阴影。
        巴西韩国降息,多国央行政策继续趋向宽松。