􀁺  主营业务有线电视网络服务收入稳定
公司是深圳特区内唯一的有线电视网络服务提供商，其有线电视网络建设和维护以及节目传输服务业务具有垄断经营特点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司有线数字电视网络已覆盖特区用户130.5  万户，拥有的有线数字电视用户达100  万个终端。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主营业务突出、具有在政策允许范围内的定价权。
􀁺  交互电视（ITV）盈利预期好
公司在深圳特区内的有线电视双向网络覆盖率达100%，为交互电视业务的发展打下了良好基础。ITV  项目建设达产后，将发展交互电视用户14  万户，每年新增营业收入8,400  万元和税后利润2,157  万元。
􀁺  固定成本摊销降低盈利水平
从08  年至10  年的3  年内，仍处于机顶盒和智能卡的成本摊销期，抬高了公司的营业成本，使公司盈利水平相对较低。
􀁺  估值分析
我们预计公司08、09  年和10  年的每股收益分别为0.3  元、0.34  元和0.43  元。考虑同行业的上市公司的市盈率水平，我们认为天威视讯的合理市盈率为45  至50，对应上市后6个月至12  个月的合理价位在13.65  元至15.17  之间