􀁺  3G  推进加速，移动通信投资扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看，我们认为本次电信行业重组的影响在于：3G  推进的步伐加快；移动通信行业投资增长将加速；消费者将受益于电信运营商之间竞争的加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  电信运营商：零合游戏，短期仍将一家独大。我们认为三大运营商同时受益重组的可能性小。三到五年内，移动仍将是国内移动通信市场的领导者。政府的非对称监管和联通更专注于G  网运营使我们对联通短期内的业绩表现较为乐观。
􀁺  通信设备提供商：最直接的受益者。与运营商相比，设备厂商受益于电信行业重组更加明确。联通现有的G  网和C  网将因两大运营商分别运营而获得更多的投资，3G牌照发放则将使3G  牌照发放后第一年国内移动通信行业设备投资增速提高到30％以上。
􀁺  软件与集成：关注高市占率企业。长期来看，BOSS  占电信投资的比重有上升趋势，因此，BOSS  投资增速有望超过电信投资整体增速。我们相对看好在电信软件与系统集成的某一细分市场拥有很高市场占有率的公司。
􀁺  首次给予通信行业“增持”的投资评级。目前我们关注的通信行业和与通信行业有关的软件与集成公司2008  年动态市盈率约为33  倍。我们认为在电信行业重组和3G主题的催化下，可以给予行业整体2008  年35~40  倍市盈率，因此，首次给予电信行业“增持”的投资评级。我们认为本次电信行业重组对设备厂商和软件与集成商的影响比较明确且显著，因此，更看好这两个细分行业中公司的股价表现。我们给予亿阳信通、中兴通讯和东软股份“买入”的投资评级，给予中国联通、武汉凡谷、亨通光电和华胜天成“增持”的投资评级。