液态食品装备业务进展顺利:
公司于2012年8月份花费2亿元人民币收购了ziemann的部分优质资产,从而优化了Holvrieka(中集安瑞科欧洲子公司)行业竞争环境,为公司欧洲液体食品装备高速增长提供动力,我们预计公司液态食品装备业务2013年能录得20-25亿元人民币的收入,净利率约为10%左右,大幅提高液态食品装备占中集安瑞科的业务比重,带动中集安瑞科的业绩增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
化工装备新业务发展迅猛:
公司通过不断的研发,产生了具有竞争力的新产品,如核磁共振封头、核电压力容器、气体罐箱和低温天然气业务,目前全球三大核磁共振厂商中有两家—西门子、GE已经与公司开始合作;而核电业务方面,公司已获得核电设备许可证,除了核电压力容器,公司的核燃料运输容器也与相关企业展开合作,已获中国原子能公司使用,公司核电相关设备毛利率高达40-50%;气体罐箱占有全球40%的市场份额,获得亚太独家许可证;低温天然气业务—工业气体罐箱为中国最大的出口商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计化工装备新业务2012年能实现6亿元人民币收入,未来几年能呈现30-40%增长,毛利率高于标准罐式集装箱毛利率。
能源装备业务依赖天然气消费高速增长而增长:
《天然气发展“十二五”规划》已经获得国务院批复,《规划》预计2015年我国天然气消费量为2300亿立方米左右,用气普及率将进一步提高,供应能力将超过2600亿立方米(包括煤层气、页岩气及煤制天然气等非常规天然气和进口天然气),到2015年天然气占一次能源消费总量的比重达到7.5%,天然气消费的高增长必然带动公司能源装备需求的高增长。
目标价6.7港元,维持买入评级:
未来几年公司化工装备板块的业绩可预见性明显增强,欧洲液态食品装备业务持续向好,能源装备板块受益于国内天然气消费增长所带动,公司的业绩持续性增长愈发明显,因此我们给予公司2013年10倍pe,提高公司目标价到6.7港元,,较现价有20%的上升空间。