結論與建議：
        第三季獲利符合預期，主機板第四季淡季出貨季減15%、但明年第一季小旺季，預估出貨再季增9%，可在第四季逐漸佈局，因此維持買進評等，目標價27  元，潛在上漲空間23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】技嘉是全球第二大主機板組裝市場(MB  Clone)  廠商，我們看好其未來業績及股價表現，因：1)  第三季EPS1.1  元，季增81%，符合預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2)  主機板第四季淡季出貨季減15%、明年第一季小旺季，預估出貨再季增9%，可在淡季佈局。3)  今年、明年EPS  分別為2.76  元、3.05  元，成長11%、10%，獲利優異。近年主機板殺價情況和緩，毛利率已較穩定，自今年第二季傳統淡季，公司業績已明顯上升。以明年本益比來看，僅7.2倍，處在近二年本益比(7~12  倍)下緣位置，股價便宜，且相較同業為低，因此維持買進評等，以技嘉過去二年本益比區間中間值9  倍為目標價，2013  年EPS  3.05  元計算，目標價為27  元，潛在上漲空間23%。
        內容：
        1.  第三季回顧－EPS1.1元，季增81%，符合預期：第三季為傳統旺季，加上大陸十一長假需求不弱，帶動整體營收季增29%，約132億元，估計毛利率由第二季18.7%略上升至第三季21%，營業利益6.5億元，季增128%，業外在其他收益挹注下，獲利2.1億元，稅後6.9億元，EPS1.1元，季增81%，符合市場預期。
        2.  主機板第四季淡季出貨季減15%、明年第一季小旺季，預估出貨再季增9%：第二季受Intel新處理器Ivy  Bridge及7系列晶片組推出，主機板傳統最淡季出貨逆勢季增7%，達470萬片，遠優於往年季減10%以上，也較同業普遍出貨下滑表現為佳。第三季雖有歐債不確定性，但由於進入旺季，加上泛亞及北美地區銷售仍佳，出貨再季增17%，達550萬片，第四季進入淡季，預估下滑至470萬片，季減15%。2012年主機板出貨預估1,910萬片，年增6%。明年第一季進入大陸農曆年小旺季，預估出貨再季增9%，達510萬片，2013年在無硬碟缺料干擾因素下，主機板出貨恢復正常，預估技嘉主機板出貨維持產業成長3%。
        3.  今年ODM業績表現不佳：技嘉在ODM部分主要為Dell、HP等代工Server，今年受NB  ODM普遍成立雲端運算中心搶單，使得Dell、HP訂單減少，連帶也使得技嘉代工量下滑，加上Google  TV未來可能不再生產，也使得公司整體ODM出貨下滑，目前僅有在網通事業表現較佳。預估今年ODM事業營收僅能持平。
        4.  今年、明年EPS分別為2.76元、3.05元，成長11%、10%：第四季進入淡季，營收季減13%，EPS0.61元，季減45%。全年預估在MB出貨成長6%，但繪圖卡出貨持平下，營收年持平，但毛利率在硬碟缺料改善，可望由去年18.4%上揚至今年19.4%，EPS2.76元，年增11%。
        明年在主機板出貨成長3%帶動下，加上NB出貨可望增加下，營收年增5%，毛利率在無硬碟缺料干擾因素，可略上升至20.1%，EPS3.05元，年增10%。