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中光電研究报告:日盛投顾-中光電-5371.TT-121030

股票名称: 中光電 股票代码: 5371.TT分享时间:2012-11-01 13:50:10
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 游家瑋
研报出处: 日盛投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中立
研报大小: 163 KB 分享者: kat****eyu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中光電3Q12營收165.98億元,QoQ-7.66%,低於預期,主要原因是iPad  mini出貨不順,  導致NB+Tablet  產品出貨量並未達成QoQ+30%  目標,僅QoQ+16.98%,日盛預估毛利率小幅減少至12.85%,營業利益0.77億元,稅後母公司認列1.13億元,稅後EPS  0.16元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        展望4Q12,日盛認為MNT出貨依然疲弱,仍將持續拖累中光電營運,而NB+Tablet因為iPad  mini供應鏈仍尚未順暢,出貨量雖可持續放大,但是日盛預期屬於緩慢上升格局,日盛預估中光電4Q12營收162.34億元,QoQ-2.2%,毛利率12.82%,稅後EPS  0.2元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        日盛認為1Q13,TV出貨進入淡季,而MNT持續出貨疲弱下,雖有NB+Tablet支撐,但營運仍不可避麵進入淡季,日盛預估中光電1Q13營收147.04億元,QoQ-9.42%,毛利率12.46%,稅後EPS  0.01元,有虧損風險。
        日盛預估中光電2012年營收672.88億元,YoY-12.68%,毛利率12.93%,稅後EPS  1元,2013年營收652.15億元,YoY-3.08%,毛利率12.87%,稅後EPS  0.63元,日盛認為中光電TV背光出貨持穩且NB+Tablet出貨往上,但在MNT背光出貨量快速下滑下,NB+Tablet因iPad  mini供應鏈尚未順暢,向上動能無法彌補MNT出貨下滑損失,1Q13進入淡季亦有虧損風險,因此將其評等由買進調降至中立。
        

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