报告摘要：
        从10月中旬开始，人民币汇率中间价开始调整，中间价升值显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月29日更是突破6.30，为5月份以来的新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月份以来，即期市场以及NDF市场人民币贬值预期收窄，并且目前即期市场人民币市场存在较强的升值预期。9月份资本流出规模也大幅下降，外汇占款正增长1300亿人民币。
        对于人民币中间价的调整有几种解释，比如海外流动性的宽松、美国大选带来的政治层面压力导致的央行操纵、海外需求触底背景下央行不必担心出口转而打击人民币贬值预期和资本流出等等。
        新兴经济体比如印度、俄罗斯、台湾地区、香港地区，均出现了汇率的较快升值并伴随资本流入规模的扩大。这说明，海外流动性的宽松，很可能也是人民币升值及中国资本流出规模下降的重要支持力量。但这并不一定意味着，海外流动性宽松是人民币汇率中间价调整的关键原因，因为央行对于人民币汇率中间价的控制能力足够强。选择10月中旬以后升值，而不选择9月份即期市场出现升值预期以后立即升值，可能是央行调控的结果。其触发力量，也许是3季度数据公布以后决策层对国内经济企稳的认识以及美国大选带来的政治层面的压力。
        本周统计局公布了10月份第二旬50个城市主要价格数据。从高频数据来看，蔬菜价格已经连续五旬快速下跌，本旬旬度下跌6.22%，与往年上涨的情况有所背离，粮食和肉禽及其制品价格小幅上涨，干鲜瓜果下跌1.47%，整体来看，CPI食品旬度环比下跌0.82%，我们预计10月份CPI为1.8左右。
        本周一级市场共发行6只利率债，分别为10年期国债（续2）和1、3、5、7、10年期国开债（增3）。从认购情况来看，在周初流动性宽松的状态下市场需求旺盛，前期认购情况一直不佳的1年期国开债此期认购倍数达到了3.21，收益率也较二级市场有所下行。
        风险提示：超预期的信贷投放