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研究报告:华泰长城期货-白糖期货早报:郑糖小幅上涨-121031

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-11-01 11:58:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 袁嘉婕
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,462 KB 分享者: hao****988 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        昨日商品仍然以下跌为主,郑糖主力合约1305  走高,以5263元/吨开盘,5208  元/吨收盘,涨幅0.60%,最高到达5235  元/吨,最低价5176  元/吨,日减仓29822  手,持仓量424302。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近几日现货价格连续出现小幅回落,昨日南宁现货价格下降20  元/吨,昆明现货价格下降50  元/吨,其余各主产区现货价格不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前主产区现货价格维持在5600-6250  元/吨。与上周同期相比还是出现了较大幅度的下跌。笔者认为当新榨季开始时,白糖供应压力将会大增,同时下调甘蔗收购价是必行之事,到时制糖成本将会下降,现货价格将承受较大压力。
        主力持仓方面,主多减少13392  手,主空减少5151  手,多头方面,万达期货、华泰长城、中粮期货均小幅减仓,光大期货、中国国际以及中证期货均出现大幅减仓。空头方面,华泰长城大幅加仓5000  余手,万达期货、中粮期货小幅加仓,代表投机力量的浙江永安大幅减仓5300  余手,中国国际大幅减仓7600  余手。从具有现货背景的期货公司来看今日整体偏空,整体上来看,目前多头持仓242307  手,空头持仓276285  手,空头依然占据绝对优势。
        由于进口量的减少,走私的绝迹,再加上替代糖的空间已经非常有限,这些因素都将成为提振国内食糖表观消费量的因素。
        据此可以判断,虽然宏观消费和含糖食品消费增速已经大幅放缓,但由于更少的进口和替代挤占,国内食糖市场在经历了连续几年的零增长和负增长之后,2013  年首次转入正增长可期,且增幅很可能达到几十万吨的水平,从而成为近几年来表现最好的一年。
        不过即便重新恢复增长,估计仍难超过1350  万吨的食糖消费量水平。
        

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