事件：  
        2012年1-9月公司完成营业收入88.352亿元，同比增长21.21％；实现营业利润20.19亿元，同比增长-14.3％；实现基本每股收益0.46元，同比增长-23.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资建议：  
        公司中报仅实现近50亿销售，我们当时提示公司下半年销售有望放量，全年预测目标150亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012年1-9月，公司实现房产签约额约131亿元，同比增长约50%；签约面积约77.5万平米，同比增长约70%；其中商务地产签约额约53.5亿元，签约面积约26.2万平米；住宅签约额约77.5亿元，签约面积约51.3万平米。我们维持公司全年150亿以上销售额预测。在负债结构上，短期借款和一年内到期的非流动负债137.25亿元，占负债总额的27.8%。公司货币现金139.73亿，可覆盖当前债务水平。参股项目结算和毛利下降造成公司前三季度业绩下滑，但我们认为公司4季度将加大结算力度，全年业绩仍将保持增长。预计公司2012年和2013年每股收益在0.79和1.04元。截至2012年10月30日，公司股价收盘于5.87元，对应2012年和2013年PE分别是7.43倍和5.64倍，对应RNAV在11.76元。前期高管集体增持体现管理层对企业长期发展信心。给予公司2012年10倍PE，对应7.9元，维持"买入"评级。
        主要内容:  
        1.  前三季度净利润下滑不影响全年增速。2012年1-9月公司完成营业收入88.352亿元，同比增长21.21％；实现营业利润20.19亿元，同比增长-14.3％；实现基本每股收益0.46元，同比增长-23.33%。