􀁺  天威视讯是深圳特区（不包括深圳市关外地区）主要的有线电视网络运营商，目前在特区拥有有线电视用户84  万户，有线电视渗透率在70%左右，宽带用户27  万户，占深圳宽带市场份额25%，两项业务发展均远高于全国平均水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  网络双向改造和数字化改造基本完成，从技术上有利支持后续ARPU  值的提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续公司将陆续向用户推广双向机顶盒，付费频道、互动电视、有线宽带业务的发展将提高每用户综合ARPU  值，我们预计，公司每用户综合ARPU值将从07  年的65  元提高到2010  年的71  元（电视业务ARPU  值从30  元上升到39  元）。
􀁺  公司未来成长性关键在于用户规模的增加，最可能的是深圳关外有线电视网资源的收购。目前深圳关外有线用户数达到150  万户，深圳市政府的目标是1  市1  网，公司控股股东深圳广电集团已经开始整合关外有线电视网资源，并承诺，关外有线网资源整合完成后，优先考虑由上市公司收购的可能；同时，公司作为上市公司，有助于解决关外网络改造和数字平移的资金需求。我们预计，如果收购关外网络资源，可能增加公司每股价值5.9  元。
􀁺  风险揭示。公司主要风险来自于付费增值业务和宽带业务发展低于预期，政策转向支持IPTV  和卫星电视的发展。