事件：公司发布2012  年三季报，前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润190.33  亿元，同比增长34.67%，每股收益0.47  元，ROE24.44%，上升0.61  个百分点，每股净资产2.72  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度实现净利润61.20  亿元，环比增长0.82%，同比提高24.22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        报告摘要：
          规模、净息差反弹和成本收入比下降是业绩增长主要驱动因素。看前三季度数据，对净利润增长贡献前三位的是规模、净息差反弹和成本收入比下降，贡献度为24.45、5.08  和5.02  个百分点。第三季度净利润环比增长主要是由于拨备支出减少、成本收入比下降以及规模增长。前三季度成本收入比27.96%，同比下降2.14  个百分点。
          前三季度年化净息差同比反弹11  个BP  至2.75%。三季度NIM  年化2.56%，环比下降18  个BP，同比下降7  个BP。资本充足率为11.21％，核心资本充足率为8.24％，比上年末分别上升0.64%和0.35%。
          不良额比  6  月底增长11.61%，新增不良（除核销）/上年新增贷款上升至1.17%。9  月末，不良贷款总额69.80  亿元，比上年末增加12.53亿元；不良贷款率为0.70%，比上年末升高0.06  个百分点；拨备覆盖率340.84%，比上年末下降26.16  个百分点。前三季度拨备支出33.66亿元，同比增长49.5%。三季度拨备9.27  亿元，环比下降40.5%。
          三季度末生息资产比二季度末增长4.30%，贷款和债券比6  月底增长，同业下降；存款增长15.45%。
          投资建议。我们预计光大银行2012  年净利润增长22.5%，达到221.60  亿元，EPS  为0.50  元，每股净资产为2.82  元。公司处在压缩成本严控费用阶段，可以通过管理水平提升改善业绩，同时在H  股IPO  延期情况下，可以做到节约资本，保证CCAR  提升，所以维持增持评级。