产品结构性改善，综合毛利率提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司产能较满，今年摩托车行业下滑较为明显，公司通过调整销售结构，增加大排量摩托车销售量；另外，摩托车发动机销售情况良好；通机业务继续增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从收入结构来说，盈利能力较强的通机、大排量摩托车和大排量摩托车发动机销量占比提升，带动公司综合毛利率同比提升3.4  个百分点。
          新建产能有序进行。在建工程比年初增加了35%，募投项目有序进行，公司积极拓展三轮车、大排量摩托车发动机市场，提前布局新增产能的市场渠道；另外海外通机业务有序拓展，在日本，墨西哥，哥伦比亚的客户合作均进一步深化，同时公司也在海外开始销售“隆鑫”品牌的发电机产品，市场反响不错。
        公司谨慎有序的扩张海外市场，有利于未来盈利和收入增长，抵御摩托车国内市场的波动。
          谨慎经营，努力拓展新业务。从费用状况，现金流状况，周转情况来看，公司管理能力较好，另外新业务拓展方面，致力于降低摩托车收入占比，目前来看公司的行为是有效的。未来通机的国外市场，摩托车发动机的自主大排量发动机投放，都将提供公司稳定增长的来源。
          首次给予“审慎推荐-A”投资评级：我们预计4Q  结构将继续改善，环比3Q持平或小幅改善。预估每股收益12  年0.58  元、13  年0.65  元，对应12  年的PE、PB  分别为12.9、1.7，首次给予  “审慎推荐-A”投资评级。