扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

红宝丽研究报告:高华证券-红宝丽-002165-经营逐步企稳,新业务尚在拓展中,维持中性评级-121026

股票名称: 红宝丽 股票代码: 002165分享时间:2012-10-31 17:36:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏涛
研报出处: 高华证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 309 KB 分享者: shi****ao 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        与预测不一致的方面
        2012  年前三季度红宝丽实现收入人民币12.6  亿元,同比降9.3%;净利润6932.6  万元,同比降20.4%;占我们之前全年收入/净利润预测的66%和65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实现每股盈利为人民币0.13  元,符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)要点:(1)受国内冰箱、冰柜行业低迷影响,2012  年前三季度公司硬泡组合聚醚销量同比略有下滑。异丙醇胺产品主要用于出口,上半年受金融危机影响销量下降,但三季度销售良好,带动前三季度销量增长。(2)三季度公司综合毛利率14.7%,相比去年同期上升1.5  个百分点,但环比下降2.3  个百分点。(3)公司目前硬泡组合聚醚产能9  万吨,年底可增加至15  万吨,未来主要依靠冷链物流和建筑节能市场消化。(4)公司太阳能EVA  封装胶膜产品通过德国TUV  NORD  认证,已实现小批量销售,但由于太阳能行业遭遇欧洲双反调查,公司EVA  封装胶膜业务仍谨慎前行;高阻燃聚氨酯建筑保温板材主要销售给保障房建设,四季度销售情况预计环比改善。
        公司新业务目前规模不大,对盈利的贡献仍需时日。
        投资影响
        三季度公司产销企稳,四季度预计仍可保持稳定,盈利将好于去年同期,2013  上半年经营有望随宏观经济呈现回升势头。我们将2012E/13E/14E  每股盈利预测下调7%/1%/4%至人民币0.18/0.24/0.31  元,下调12  个月目标价至人民币5.1  元(原为5.35  元)。我们的新目标价基于2.5  倍的2013E  P/B  和12.4%的2013EROE。我们维持中性评级。
        主要风险:高于/低于预期的原材料价格。新业务拓展低于/高于预期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com