投资要点：    
        受行业需求低迷和公司主动收缩影响，业绩增速降幅扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内固定资产投资增速放缓，信贷资金情况仍偏紧，终端客户投资回报率显著降低，工程机械产品销量不佳；公司虽为国内龙头企业，亦不能独善其身；加之公司主动收缩，提高营收质量，终导致业绩增速降幅扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分产品来看，混凝土机械增速放缓；实现挖掘机销售1.36  万台（-18.14%），市占率14%，  稳居行业第一；实现汽车起重机销售2150  台（-26.92%），市占率12%，  位居行业第三。    盈利能力持续下滑。前三季度公司综合毛利率为33.41%，同比减少4.4  个百分点。期间三项费用率为17.40%，同比增加3.7  个百分点，其中财务费用率提高1.6  个百分点，主要是由于期末公司长期借款达到155.59  亿，同比增加94.84  亿。净利率为14.43%，同比增加4.1  个百分点（会计估计变更增加净利润约5  亿，贡献净利率约1  个百分点）。    经营活动现金流有所改善。报告期末公司经营活动现金流净流入8.28  亿，  较中期净流出17.47  亿和去年同期净流出15.16  亿均有明显改善。应收账款为207.00  亿，环比下降10%，同比增长38.93%。应收票据5.73  亿，  环比下降50.34%，同比下降53.43%。    维持"推荐"的投资评级。预计公司12-14  年净利润分别为71.66、85.03、105.82  亿，对应每股收益分别为0.94、1.12、1.39  元。
        目前股价对应13  年PE  仅8.14  倍，已充分反映悲观预期，维持"推荐"的投资评级。