投资建议：
        小幅上调公司盈利预测，预计公司2012-2014  年EPS  分别为1.24/1.42/1.60元(原预测为1.19/1.36/1.54  元)，对应前日收盘价PE  分别为9.0  倍、7.9  倍和7.0  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在冰洗行业竞争力强，市场份额还有提升空间，同时存在少数股东权益收回的预期，维持“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点：
        三季报业绩略超预期。2012  年前三季度公司实现营业收入606  亿元，同比增长6.7%，实现归属母公司净利润27.6  亿元，同比增长22.4%，每股收益为  1.03  元，略超预期。
        收入实现小幅增长。公司三季度收入201  亿，同比增长7%，其中空调收入同比增长39%、洗衣机收入同比增长13%、热水器收入同比增长13%、冰箱业务收入同比增长3%。公司主营的冰洗业务未来增速不会很快，公司凭借自身竞争力，抢占市场份额应是收入增长的主要来源，空调凭借冰洗网点的共享实现了快速增长，三季度收入的小幅增长基本在预期之内。
        盈利能力持续提升。公司前三季度（毛利率-销售费用率）为12.8%，同比提升了1.5  个百分点，原材料价格下降是盈利能力提升的主因。公司前三季度管理费用率为6.1%，同比提升1  个百分点，主要是研发投入增加所致。
        存货应收有所增加，但现金流表现优异。公司三季度末库存为53  亿，同比增加10  亿，环比增加5  亿，存货控制欠佳。公司三季度末应收为151亿，同比增加31  亿，环比增加37  亿，增加的部分主要来自于应收票据，主要是未到期的票据增加所致。公司三季度末其他应付款为55  亿，环比二季度末提升了12  个亿，公司对售后维修、研发费、广告费等已发生但尚未支付费用的计提还是比较充分。公司前三季度每股经营现金流为1.82  元，EPS  为1.03  元，现金流表现优异。
        风险因素：冰洗增长低于预期。