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化工行业研究报告:国都证券-化工行业2012年周报(10.22~10.26):原油价格下跌,萤石粉略见回升-121029

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2012-10-31 15:29:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王双
研报出处: 国都证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 中性
研报大小: 824 KB 分享者: sky****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周化工产品价格涨幅较大的产品是:萤石粉(10%)、丙酮(3.11%)、PA66(3.05%);跌幅较大的产品是天然气(-5.31%)、聚合MDI(-4.44%)、WTI原油(-4.28%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、  原油价格小幅下跌:10月22日至10月26日原油价格下跌4.28%,WTI原油价格收于86.28美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场对全球经济增速减缓的忧虑再起,且市场预期加拿大到美国的主要输油管道将按计划恢复送油。截至10月19日的一周中,美国商品原油库存增加了590万桶,远高于市场预期的170万桶。随着美国大选的临近,过高的油价不利于经济的复苏,政府会抑制油价的上涨。短期内原油继续上涨缺乏支撑,预计以稳中下跌为主。
        2、  丙烯酸价格涨势趋缓:本周丙烯酸和丙烯酸丁酯分别上涨1.25%和1.10%,涨势趋缓。全球第四大丙烯酸酯生产商日本触媒公司9月底爆炸事件致使生产线全部停车,受损产能约占全球的7%,具体恢复日期尚未明确,此次停产将严重影响全球丙烯酸及SAP树脂供应。中国企业出口需求大增,在国内供应减少的情况下必然导致价格上涨。国际丙烯酸酯“三巨头”中的两家阿科玛集团与陶氏化学不约而同地提高丙烯酸酯报价,阿科玛集团提价幅度从5%到15%不等,陶氏化学将提高美国国内11月丙烯酸酯合约价格幅度逾6%。建议关注卫星石化、沈阳化工。
        3、  萤石价格受季节影响反弹:本周萤石粉价格上涨10%,主要是天气日渐转凉,萤石生产成本将有所提高,且预计11月底或12月初矿山企业将陆续停产,下游企业囤货增加,上游企业惜售,将推动价格反弹的可能性增强。下游无水氢氟酸市场在成本上升支撑下,多数企业报价上涨200-500元。估计进入11月份随着下游氢氟酸及氟化盐企业行情陆续好转,开工率将逐渐提高。关注三爱富、巨化股份、多氟多。
        4、  投资建议:近期化工行业由于装臵检修及天气原因,出现短期供应短缺,由于产业链各阶段的库存偏低,产品价格对产品供应敏感,但是缺乏需求的支撑,价格上涨属于被动的成本推动,很难形成在短时间内产业链上的产品价格同时回升,企业盈利情况难见改善。建议关注周期性较弱、下游需求稳定的企业扬农化工和联化科技;考虑估值、盈利改善、成长性较好的广汇能源。
        

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