投资要点
本周(10.22-10.26)餐饮旅游板块继续略跑输全部A股,超额收益-0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周全部A股指数下跌3.72%,而餐饮旅游行业指数(801210)下跌3.74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周上涨的个股:世纪游轮(+0.70%)。
本周行业动态重点信息跟踪:(1)财政部正式发文,放宽海南离岛免税政策:人均免税限额增至8000元/人,且增加商品可购数量;购买8000元以上的商品时,以“商品零售价格-剩余免税限额”计价缴纳进境物品进口税;增加三类免税品类:美容及保健器材、餐具及厨房用品、玩具(含童车);(2)9月全国入境旅游人数1095.37万人次,同比下降1.29%,入境旅游外汇收入39.25亿美元,同比下降3.60%;(3)12Q3全国饭店平均出租率为66.56%,同比下降2.66%;平均房价为446元,同比增长3.24%,其中散客平均房价为515元。
上市公司重点信息跟踪:(1)全聚德(002186)前三季eps0.96元,营收14.51亿,同比增长8.45%,净利1.35亿,同比增长32.4%;(2)湘鄂情(002306)前三季eps0.35元,营收10.35亿,同比增长13.93%,净利1.1亿,同比增长45.45%;(3)峨眉山A(000888)前三季eps0.54元,营收7.48亿,同比增长6.35%,净利1.28亿,同比增长10.87%;(4)黄山旅游(600054)前三季eps0.55元,营收14.05亿,同比增长13.46%,净利2.61亿,同比增长1.26%;;(5)锦江股份(600754)9月新增开业酒店19家(其中2家为直营店);平均出租率83.19%,同比下降2.86%;平均房价182.68元/间,同比增长1.4%;RevPAR为151.97元/间,同比下降1.98%。
行业估值与组合推荐:截止10月26日,餐饮旅游重点公司(17家)市盈率(TTM,整体法)为26x,相对全部A股的溢价率为224%。目前旅游行业相较全部A股的溢价率略超十年均值约7%,行业溢价率目前处于历史中高水平。