周二，日本央行在议息会议上宣布：维持目标利率在0-0.1%不变；扩大资产购买11  万亿日元至至91  万亿日元；并搭建“刺激银行借贷融资”的框架。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        究其原因，由于海外经济进一步下滑，投资者出于对欧债危机进程的担忧而在金融市场偏好日元等避险资产，对日本出口和工业产量均造成拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从最新公布的日本经济数据来看，9  月工业产量环比下滑4.1%，创4  年来新低；而9  月出口同比下降10.3%。这些不利因素均将开始对国内需求产生负面影响。欧债危机、美国财政悬崖、中日领土之争等事件，均给未来日本经济增长带来许多不确定性。另外，日本CPI（除新鲜食品外）同比变动在0%左右，有通缩风险，给央行提供货币宽松的空间。所以，综合上述原因，日本央行再次推出宽松政策，旨在刺激经济。
        这是日本央行第九次扩大资产购买规模，资产购买总量上涨11  万亿日元至91  万亿日元(折合1.14  万亿美元)，其中31.1  亿日元资产将于未来13  个月内完成购买，相当于月均注入资金2.4  万亿日元(折合301  亿美元)，仍小于QE3  的月均购买量。其中，长期国债、短期国库券购买量各增加5  万亿日元，分别至39  万亿和19.5  万亿日元，商业票据购买量增加0.1  万亿日元至2.2  万亿日元，企业债券购买量增加0.3  万亿日元至3.2  万亿日元，ETF购买量增加量0.5  万亿日元至2.1  万亿日元，而日本房地产信托基金(J-REITs)购买量增加0.01  万亿日元至0.13  亿日元。而央行提供的贷款规模和购买期限均维持不变。
        另一个亮点在于“刺激银行借贷融资”的框架建立，是为了解决当前日本银行放贷及企业融资等困难。从会议纪要来看，此项计划是提供给金融机构长期的低利率（0.1%的隔夜无抵押贷款利率）资金且资金量未设定上限，刺激银行等机构向企业和家庭部门积极放贷。
        日本央行扩大资产购买的决定符合我们此前的预期。但是上次央行加大资产购买量并且延长购买期限对日本经济和汇率没有起到应有的效果。我们认为此次加大资产购买规模且未延长期限的政策力度，也将令市场失望。由于当前日元仍处于高位，通缩风险未减，使得融资缺乏。若央行无法真正解决汇率和通缩问题的话，“刺激银行借贷融资”和增加资产购买的政策基本无发产生作用。我们预计，后期日本政府和央行会出台更有力的宽松政策来解决其岌岌可危的出口和工业生产。
        印度央行也在同一天宣布维持基准利率不变，并决定下调银行现金存款准备金率  0.25  个百分点至4.25%，从11  月3  日起生效。正如我们昨日所预想的，印度的高通胀和工业产值、制造业PMI  的回升使得央行没有理由在此时降息刺激经济。不过由于全球经济放缓、印度国内投资增速有所下滑，下调准备金率可以一定程度上可以刺激银行放贷，满足投资需求。