本期导读
        9月份在蔬菜价格大幅回落、猪肉价格平稳的情况下，CPI出现小幅回落，预计10月份CPI仍将维持在2%左右，近期降息的可能性已经大幅减小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PPI同比降幅也已基本见底，稳增长政策当前已经逐步显现效果，预计四季度国内经济将企稳，PPI也将逐步回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        三季度我国经济增速继续下行至7.4%，已经连续7个季度下滑。主要经济数据特征为：CPI触底企稳，PPI惯性下行，工业生产继续低迷，消费平稳但仍偏弱，基建投资迅猛但短期内难以拉动经济。基建投资和地方投资项目的落实将成为四季度经济企稳的关键，当前我们的观点偏于乐观，经济增速企稳可能性较大。
        9月份宏观经济指标显示经济企稳迹象明显，工业生产、投资和消费增速均呈现回升态势，并好于市场预期。
        9月份，我国进出口总值3450.3亿美元，增长6.3%。其中，出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高；进口1586.8亿美元，增长2.4%；贸易顺差276.7亿美元。作为与我国双边贸易规模第一和第四的欧洲和日本的进出口增速持续下滑拖累整体增速，而受欧债危机和钓鱼岛主权危机持续影响，四季度我国进出口难以拉动国内经济复苏。
        9月货币增速均大幅回升，M1超增主要源于企业存款大幅增长，表明企业流动性向好，或预示工业即将底部回升。M2增速回升表明流动性显著回升，也反映央行宽松持续。
        新增信贷逊于预期，分结构看，居民长期贷款维持高位反映地产向好；企业长期贷款依然不足，但综合企业长期债券净融资规模，也有利于经济底部回升，今年总信贷预计在8.5?万亿左右。社会融资规模总量激增主要源于信贷、债券、信托及银行承兑汇票的大幅增长，表明企业融资持续改善，再考虑到企业长期融资向好，也支持未来经济企稳的预期。