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现代投资研究报告:海通证券-现代投资-000900-上市公司季报点评:分流影响以及大规模的资本开支限制公司业绩提升空间-121030

股票名称: 现代投资 股票代码: 000900分享时间:2012-10-31 13:52:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钱列飞,钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性
研报大小: 170 KB 分享者: chi****d8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司披露3季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1至9月份,公司实现营业收入11.69亿元,同比下降18.97%;归属于上市公司股东的净利润约为4.53亿元,同比下降24.77%;基本EPS0.76元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,3季度单季营业收入3.29亿元,同比下降31.06%;归属于上市公司股东的净利润1.46亿元,同比下降29.69%;单季EPS0.24元。
          点评:  
        3季度公司收入、利润下滑明显。公司目前旗下有3条路产,包括长永高速、长潭高速、潭耒高速,合计里程约246.70公里,收费公路业务收入占公司合计收入比达95%,其中又以长潭路、潭耒路为主,占到收费业务的约95%。3季度公司收入、利润分别下滑幅度31%、30%,除了经济放缓带来车流,特别是货车下行外,潭耒高速提质改造工程亦产生了部分分流影响。潭耒高速公路提质改造工程自5月22日开始施工,其中一期工程为湘潭马家河互通至衡东大浦互通,全长103.952公里,已于10月17日顺利竣工通车(一期工程)。
        公司主要路产位于京港澳高速公路,平行通道开通带来一定分流影响。京港澳高速湖南段的过境车流占货车比超过1/3。随着湖南高速公路建设的铺开,路网加密造成运输需求在公路网内部重新分配从而产生车辆分流或流向其他如城际铁路等通道上,预计将会给长潭路、潭耒路带来一定程度的负面影响。
        (1)对于长潭高速:长株潭城际铁路将于2014年下半年通车,长株潭城际铁路包括长沙-株洲、长沙-湘潭及长沙-雷锋大道三段线路。
        项目建成后,长沙至株洲只需24分钟、长沙至湘潭只需25.5分钟。
        

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