信息服务：东软集团(600718)：营收稳定增长，期待医疗系统业务再提速  (吴炳华)
        -  ◎事项：
        -  公司2012年10月2９日晚对外公布2012年第三季度报告：公司2012年前三季度实现营收44.30亿元，同比增长20.8%；实现净利润2.71亿元，同比增长13.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7-9月份，公司实现营收16.29亿元，同比增长20.7%；实现净利润9889万元，同比增长13.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        -  ◎主要观点：
        -  国内软件业务持续快速增长，国际软件业务或因中日关系影响有所下滑。2012年1-9月，公司软件与系统集成业务稳步发展，实现收入375,116万元，较上年同期增长26.1%，占公司营业收入的84.7%；其中，国际软件业务实现收入24,611万美元，较上年同期增长11.9%，占公司营业收入的35.1%。（1）国内软件业务增速超过30%，伴随着转型布局的完成，公司国内行业信息化的领先优势正在显现，且伴随着国家对重点行业信息化的大力投入，公司此项业务有望继续保持较高增速；（2）针对国际软件业务，上半年公司国际软件业务实现收入16,826  万美元，同比增长25.1%，占营收占比37.9%，第三季度公司业务同比增速有所下滑。短期内或因中日关系影响，订单执行有所延后，但对今年全年业绩影响不大。中长期来看若中日关系持续加剧，公司业务或受到一定影响，但因为业务特点的原因或影响不大。
        -  医疗系统业务提速判定正在验证。公司医疗系统业务进展顺利，2012年1-9月实现收入61,185万元，较上年同期增长1.0%，医疗系统业务收入占公司营业收入的13.8%。然而，上半年医疗系统业务实现收入37,591  万元，比上年同期减少6.4%，占公司营业收入的13.4%。对比可以看出，伴随着公司64层CT等新产品的推出以及销售网络建设的初步完成，公司第三季度确认收入近24,000万元。同时，公司目前可见业务订单的增速较上年同比增长30%-40%，显现此项业务增速正在加快，因毛利率较高或将对公司利润产生较明显的提升。