平安观点:
        电连接器为主业，技术综合实力全国领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前主要业务为电连接器、线缆组件、光连接器等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电连接器业务收入占70%以上，毛利率多年来维持在35%左右。由于公司为中航工业集团下属公司，为我国飞机用电连接器最主要的供应商，其下游客户的高端要求导致其技术水平国内领先。由于公司多年在电连接器领域技术积淀，其目前已成为我国中高端电连接器品种最齐全的厂家之一，综合实力全国领先。
        军品占比过半，将是未来几年公司业绩稳定剂。目前公司军品占比50-60%，其中约20-30%为航空、10%为航天、20-30%为电子等。由于军品具备稳定特性与半垄断特性，预计未来几年公司市场份额不会出现太大变化。同时，由于我国军事装备近年来面临换代和换装，尤其战斗机将面临三代机大幅列装局面，因此预计未来几年相关市场将会较快发展。我们认为公司在军品领域发展将会持续稳定增长。
        民品加强下游横向拓展，但中兴亏损导致市场面临变数。公司目前民品市场有通信、电力、铁路等领域，其中通信为目前最主要民品市场，占比约60-80%。公司近年来加强新品研发，横向拓宽市场，向新能源汽车行业、石油装备等领域发力，因此市场结构日趋平衡。我们预计未来几年，公司民品市场将受受益于新市场开拓。
        公司通信市场集中于华为系与中兴系通讯厂商，二者约各占公司民品总市场20-40%。由于公司技术综合实力领先，具备大量品种集采供应能力，以及多年供货华为、中兴而形成的稳定销售关系，因此预计短期内不会遭遇较强竞争压力。
        但由于在可预计的2-3  年，通信公司在国内市场占比较高、国外市场遭遇贸易壁垒的情况下，可能增长比较缓慢；同时中兴公司2012  年三季报显示巨亏，短期内可能出现业务调整，公司可能面临中兴亏损导致的压力。