业绩略好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度实现净利润103.46亿,同比增长33.6%,实现营业收入295.32亿元，同比增长42.66%，从环比数据看,单季度营业收入增长0.05%,净利润增长3.03%，业绩增长略好于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  规模增长仍然较快，贷款增速高于上半年。公司第三季度资产规模同比增长22.39%，其中贷款增长15.92%；公司贷款余额较年初增长13.61%。从日均数据看,第三季度日均贷款余额环比增长2.1%,日均贷款收益率环比下降20BP，主要是受公司类贷款收益率下降拖累。
  存款增长情况差于同业,存款成本下降10BP。公司三季度末存款同比增长12.39%，环比下幅下降1.49%。从日均数据看，第三季度日均存款环比第二季度增长0.85%，日均存款成本下降10BP。存款成本下降主要是基准利率下调以及公司存款结构改善。
  净息差、存贷差下降趋缓。公司前三季度净息差2.38%，比上半年小幅下降4BP，从单季度净息差看，第三季度环比下降5BP，今年呈现逐季下降趋势。第三季度存贷差4.32%，环比下降10BP，对比中报下降有所趋缓。净利息收入同比增长38.9%，环比增长2.46%。
  手续费收入高增长。公司手续费净收入实现同比71%的高增长，其中理财业务、银行卡和帐户管理业务增速分别为251%、136%、136%，手续费收入占比14.07%，今年以来稳定在这一比例附近，整合后协同效应有所体现。
  资产质量持续承压，不良上升明显。公司不良贷款继续温和上升，不良余额56.57亿，较年初上升71.98%，不良比率上升7BP至0.8%。公司三季度关注及逾期贷款余额环比分别增长23.4%、29.5%，资产质量压力仍然较大。
  拨备覆盖率和拨贷比均有小幅下降，其中拨备覆盖率209.4%，在上市银行中已处于较低水平。
  投资评级。整体而言公司三季度业绩增长好于预期，但资产质量状况仍然在未见好转，目前公司交易于0.8倍2012年PB，维持中性评级。