投资要点
板块表现:本周农林牧渔指数跌幅为4.54%,同期沪深300下跌3.63%,本周农业指数跑输大盘0.91 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周农业行业TTM 市盈率为24.55,沪深300TTM 市盈率为9.92,
行业相对大盘溢价为2.47。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周农林牧渔各细分子板块基本全线回调,其中畜禽养殖与渔业板块调整幅度较为明显,种植业及林业板块则下跌幅度较小。
量价跟踪:本周肉猪均价为14.43 元/公斤,环比上周下跌0.4%,较去年同期下跌16.1%。猪肉价格22.70 元/公斤,环比上周上涨2.3%,同比下跌20.6%。仔猪均价为25.22 元/公斤,与上周持平,同比下跌25.6%;猪粮比价6.46:1,同比下跌14.9%。自繁自养出栏头均盈利为47 元/头。山东地区鸡苗均价2.14 元/羽,环比上周上涨25.1%,同比去年下跌90%。
鸭苗价格为1.94 元/羽,环比上周微跌0.5%,同比去年下跌57.8%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为196元/公斤、200 元/公斤和7 元/公斤,其中鲍鱼价格环比显著上涨20 元/公斤,海参和扇贝价格则与上周持平。
投资策略与建议:
种子板块:超跌之后可能对于利多消息会比较敏感,出现脉冲式行情。马上进入销售季和政策密集期,可轻度配置。
畜牧养殖板块和饲料板块:养殖企业盈利短期内好转概率不大,预计生猪价格和仔猪价格在四季度仍有一定的下跌空间,尤其仔猪价格或将持续下跌。而对于禽类养殖企业而言,受制于猪价的影响,行业价格拐点仍需等待。玉米价格走低,饲料企业在经历前期成本压力之后,毛利率状况料将大幅好转,鉴于去年四季度毛利率水平一般,生猪存栏依然在高位,四季度饲料企业销量增速压力不会太大。
水产养殖板块:根据行业信息,目前196 元/公斤的海参价格基本反映了大连虾池海参减产、终端渠道补库需求以及消费终端提价等秋季供需格局,处于一个供需双方较为均衡的状态。后续价格出现大幅回调的可能性较小,但价格进一步向上大幅突破的可能性也不大,预计未来较有可能围绕190 元/公斤的水平上下波动。
风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。