事件
        公司1-9  月实现收入  294.64  亿，同比增加37.8%，净利润  38.4  亿，同比增加50.6%；3  季度实现收入  111.8  亿，同比增加55.7%，环比增加16.9%），归属于母公司净利润  14.88  亿，单季盈利创新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        公司主要车型销量稳步增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        前三季度,公司累计销量为42.32  万辆,同比增长27.7%,较上半年19.9%的增速继续提升,远超狭义乘用车8.2%的水平。第三季度,公司当季销量达16.12  万辆,同比大幅增长43.4%;2009-2011  年,公司第四季度环比销量增速均超过15%,且当前H6  与M4  月销量仍处上升趋势,
        H6  销量稳定，小型SUV  领域M4  独占鳌头。
        哈弗M4  是长城进军低价SUV  领域的又一次尝试，开启了一片当时还少有企业涉足的细分市场。严格来说很难给这款车找到一个最直接的竞争对手，这个级别的SUV  实在太少，同价位中基本没有哪款车能提供如此高的离地间隙。起初公司预测其月销也仅为2000-3000  台,但目前其销量已接近8000台，销售成绩喜人。
        后劲强劲，公司20  余款储备新车。
        在长城汽车这五年的新车规划里包括有长城轿车6  款，哈弗系列11  款，风骏皮卡3  款，新能源车7  款。从目前的消息来看，我们仅获知长城C70、哈弗H2  和哈弗H7  的相关消息，而其他新产品细节长城官方尚未披露。在新能源车方面，长城汽车目前已完成长城欧拉、精灵EV、哈弗全混合动力、长城V80  Plug-in  混合动力等多款新能源车型以及智能起停平台的研发。
                投资建议：SUV竞争激烈，看好长城在自主SUV的强势地位。
        来有望继续保持:H  系SUV  是公司盈利能力最强的产品,公司整体盈利能力主要取决于H  系的销量占比以及产品的价格变化。但从公司今年车型的推出看，公司并没有完全沉浸于H  系的喜悦中，而是适时的推出M4，并将大型SUVH7  作为公司下一步发展的重点，可见公司在SUV  各细分领域中的深耕细作精神和创新精神，所以我们看好公司在自主品牌SUV  领域中长期保持龙头的地位。
        预计公司2012-2014  年EPS  分别为1.72、1.93  和2.10  元，维持“推荐”评级。
        风险提示
        第四季度运动型多用途汽车市场竞争日趋激烈。合资及合资自主车型价格下探。