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嘉华国际研究报告:信达国际-嘉华国际-0173.HK-建议趁低吸纳,看4.20元-121026

股票名称: 嘉华国际 股票代码: 0173.HK分享时间:2012-10-31 08:48:23
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 90 KB 分享者: leu****lo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面:集团中期纯利按年急升6倍,主要受惠于持有35%权益的深湾9号,以及上海慧芝湖花园3期于期内入账,及出售上海宝地置业逾40%权益所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受惠超低息环境及短期供应偏紧下,预期本港物业市场前景仍正面,相信下半年楼价仍以稳中有升为主调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        催化剂:政府未来会增加土地供应,以及拆细地皮招标,会令中小型发展商更容易投得地皮,集团早前落实28亿元三年银团贷款,加上手持55亿元巨额现金,净负债比率亦由去年年底之31%降至22%,财务状况稳建,令集团可更积极寻找机遇,增加土地储备,前景值得看好。嘉华已进入收成期,大部分香港项目有望于下半年入账,包括御金?国峯及天赋海湾等,有利集团(1.28,-0.02,-1.54%)全年业绩;集团早前成功投得的将军澳地皮后,未来两年香港、上海及广州发展的项目,亦相继落成提供收益,料今后两年可维持较强的盈利能力。
        估值:现价仍较市场预期明年每股资产净值折让62%,较过去平均折让55%为高,随着多只一线本地地产股最近均创52周新高,料资金亦随之转战二三线地产股,鉴于集团近期推盘情况理想,值博率相对一线地产股更为吸引。
        技术走势:股价近日于保历加信道底部现初步支持,日线图形成“早晨之星”的利好信号,加上14日RSI由低位回升,MACD“熊差”初现收窄,有利股价反弹,建议趁低吸纳。

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