国内联碱巨头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内规模最大的联碱法纯碱生产厂商。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司目前本部联碱法制纯碱年产能为纯碱和氯化铵各60  万吨，公司纯碱总产量占到我国07  年纯碱的市场份额的4%。随着公司主要产品纯碱价格的不断上涨和销量的增加，我们预计公司08  年销售收入同比增长66%至21.62  亿人民币，净利润同比增长286%至3.66亿人民币。我们给予公司首次评级为优于大市，并按照08  年23倍的市盈率水平以及对每股收益预测0.79  元将公司未来目标价格设为18.17  元。
产能及未来计划。公司目前本部联碱法制纯碱年产能为纯碱和氯化铵各60  万吨。子公司湖北双环科技(重庆)碱业投资有限公司与贵州宜化化工有限责任公司达成意向性协议，拟出资收购贵州宜化持有的重庆宜化化工有限公司45%股权。最终交易完成后，双环科技将成为公司第一大股东，并为双环科技带来15  万吨左右的权益产能。公司计划将本部的纯碱和氯化铵的年产能扩建至100万吨，新增产能将于2008  年底投产，并为公司未来的发展提供坚实基础。
地理位置优越。公司地处云应盆地，拥有丰富的岩盐资源，公司生产所需原盐资源完全可以做到自给自足，原盐开采成本稳定并且明显低于一般外购原盐的纯碱生产厂商，公司成本和毛利率受原盐价格波动的影响较小。
估值。我们预测双环科技公司2008  年、2009  年及2010  年的每股收益的增长速度将分别达到286%、24%和22%。该股目前股价为18.9倍08  年市盈率与15.2  倍09  年市盈率，估值颇具吸引力。